데일리 요약 2026-07-16

집계

타입	성격	조건 (MoM↑)	개수
①	금액·단가 동반 (강)	금액 +10% & 단가 +10%	29
②	금액·단가 동반	금액 +5% & 단가 +5%	52
③	가격(단가) 주도 (강)	단가 +10%	43
④	가격(단가) 주도	단가 +5%	73
⑤	물량(금액) 주도 (강)	금액 +10%	123
⑥	물량(금액) 주도	금액 +5%	147

단가착시(금액MoM↑·단가MoM↓): 78 — 금액은 늘었으나 단가는 하락 = 성장이 순수 물량 주도(가격 상승 착시 경계).

데이터 품질 / 예외

• 음극재(천연흑연): 원천에서 인접 '화장품 소재' 표와 동일 파일로 다운로드(Telegram 동일 photo). 결합품목 검산으로 화장품 소재 자외선차단(순번49)이 진짜 소유자임을 확인 — 음극재(천연흑연)는 고유 표 부재로 확정치 불완전, 분류·집계 제외(인조흑연은 별건 정상).
• 고압자동제어반: 표·차트가 EV Relay 1,000V 초과와 원천에서 동일 데이터(차트 픽셀·표 파일 동일). 원천 라벨 중복으로 독립 확정 불가 — 이중집계 방지 위해 분류·집계 제외(EV Relay 1,000V 초과는 정상 집계).

단가 급등 + 절대성장 동반 (타입1 금액·단가 +10%↑ 중 YoY 절대성장까지 겹침 — 가장 강한 신호)

• MCP(복합구조칩 집적회로) $12,681M — 금MoM +31.8·단MoM +12.3·YoY +170.5 (메모리 최상위 단가·물량 동반)
• MCOs(eMMC/UFS/SiP 등) $2,646M — 금MoM +24.2·단MoM +31.9·YoY +343.8 (단가 급등 동반)
• 펠리클 $195M — 금MoM +51.7·단MoM +32.2·YoY +66.1 (EUV 소재 강세)
• 3차원 검사장비·모듈 $154M — 금MoM +39.3·단MoM +13.8·YoY +5.7
• 풍력 하부구조물 $100M — 금MoM +29.3·단MoM +11.0·YoY +89.8
• 차량용 2차전지 $61M — 금MoM +10.4·단MoM +23.9·YoY +21.8 (배터리 중 단가 반등)
• 면역진단카트리지 $46M — 금MoM +142.7·단MoM +76.7·YoY +89.4
• 리드프레임(전자집적회로 부분품) $48M — 금MoM +33.3·단MoM +44.6·YoY +56.6
• 반도체 측정·검사용 장비 $47M — 금MoM +36.0·단MoM +38.6·YoY +59.2
• 핸들러 $19M — 금MoM +65.6·단MoM +41.4·YoY +14.3 · 고압 수소 열처리(어닐링) $15M — 금MoM +124.4·단MoM +14.4·YoY +108.5
• 기타 인쇄회로 $293M·대구경 철강제 관 $82M·건기식(펩타이드) $81M·면역진단(바디텍메드 합산) $60M·선박추진엔진부분품(2000kW초과) $40M·OIS 액추에이터 $33M·CCTV $33M·치과용 X-레이 $26M·가정용 미용기기 $21M·피팅 $20M·눈화장용 $15M·과산화수소(반도체용) $1.2M 등도 타입1.

턴어라운드 후보 — 금액 최악 + 단가 급증 (단가MoM ≥ +10%, 금액MoM<0 — 물량 바닥·단가 선행 사이클 초입)

• 반도체 레이저 장비 $25M — 금MoM −4.2·단MoM +61.2·YoY +1.2 (이오테크닉스, 단가 선반등)
• 창상피복재 $9M — 금MoM −22.5·단MoM +50.4·YoY +31.7 (티앤엘, 고부가 믹스)
• ESS $165M — 금MoM −28.6·단MoM +39.1·YoY −23.1 (물량 급감·단가만 급등, 믹스/일회성 경계)
• 수산화리튬 $42M — 금MoM −38.8·단MoM +10.0·YoY +1198.3 (리튬가 저점 반등 관찰, 중량 −44%)
• 무인기(드론) 기체 $4M·플라스틱성형사출기 $9M·H형강(600미리 초과) $3M·산업용 가열로 $21M·카드/모바일프린터 $12M 등도 단가 선행·물량 바닥 후보.

업종별 현황 (확정치 기준)

[메모리/반도체] (확정 최대 블록)

• 메모리반도체 총계 $29.0B(YoY +252.8%). MCP $12.7B(+170.5%)·디램모듈 $10.7B(+382.4%)·SSD $5.2B(+355.0%)·플래시 $2.5B(+300.5%)·MCOs $2.6B(+343.8%). 모듈·완제품 금액MoM +30~48%로 물량 주도. 반면 순수 디램(칩) 금액MoM −2.2%·단가MoM −3.7%로 정체 → 부가가치가 모듈·패키지 단으로 이연.
• 시스템반도체 +15.0%(단가MoM −10.4%)·모노리식 IC +6.3%(단가 −9.8%) — 비메모리 단가 약세 지속.

[반도체 장비/소재] (전공정·후공정 동반 강세)

• 전공정: 증착 +52.0%·습식식각/세척 +73.7%·건식식각 +69.1%·웨이퍼세척(디스컴) +58.2%·스크러버 +39.3%·어닐링(HPSP) +124.4%·패턴결함검사(넥스틴) +70.4% — 신규 팹·증설 신호 광범위.
• 후공정/소재: TC BONDER(한미) +118.3%(단가 −22.3%, 물량주도)·핸들러 +65.6%·3차원검사 +39.3%·펠리클 +51.7%(단가 +32.2%)·프로브카드 +26.7%(단가 −32.9%)·리드프레임 +33.3%(단가 +44.6%). 소재: 과산화수소 +14.8%·MLCC +16.3%·실리콘카바이드 +16.5%(단가 −25.2%, 물량주도).

[배터리/소재]

• 양극재 강세: 양극활물질 +15.6%·NCM +12.6%(단가 +9.0%)·NCA +27.2%. 음극재(인조흑연) +22.4%.
• 셀·부품: 차량용 2차전지 +10.4%(단가 +23.9% 반등)·원형·각형 Cap Assembly $698M(+1.5%, 단가 −13.1%)·배터리케이스 +29.6%·이차전지테이프 +14.3%.
• 약세/역행: ESS −28.6%(단가만 +39.1%)·탄산리튬 −45.0%·수산화리튬 −38.8%(리튬가 회복은 단가서 관찰).

[디스플레이]

OLED TV +41.5%(YoY +89.9%)·OLED패널 모듈 +3.3%·평판TV용 +1.3%·모니터용 +14.4%. 패널 완제(OLED패널) YoY −65%로 기저 약세.

[바이오/화장품] (K-뷰티·바이오 견조)

• 화장품: 미용/메이크업류 $1.10B(+11.2%)·기초화장품 $565M(+10.9%)·마스크팩 +43.7%·입술화장 +29.3%(단가 +14.0%)·눈화장 +46.7%(단가 +32.3%). 단가는 대체로 보합~약, 물량 주도.
• 바이오/의약: 원료의약품 $1.03B(+45.1%)·바이오원료·의약품 +39.4%(YoY −55%는 기저)·보툴리눔톡신 +23.7%·필러 +12.4%·올리고뉴클레오타이드(에스티팜) 단가MoM +48.9%.

[전력기기/조선/기계]

• 전력: 전력선 +26.6%·배전반 +72.8%(단가 −29.5%)·AFCI +95.9%·소형변압기(100kVA이하) +78.2%. 단, 초고압변압기(10,000kVA초과) −45.8%(YoY −62%)·고압배전반 −13.6%로 대형 전력망 품목은 조정.
• 조선: 화물선 $1.70B(+175.5%, 인도 스케줄 lumpy)·탱커 $953M(−48.2%) — 인도 타이밍 변동 큼.
• 기계/방산: 비행기부분품 +28.7%·밸브 +33.8%·피팅 +20.6%·장갑차량부분품(YoY +73.6%).

[소비재/기타]

라면 +7.6%(YoY +30.8%)·담배 +46.5%·음반(K-POP) +16.2%(YoY +130.1%)·타이어 +7.5%·보일러/온수기 +53.1%.

해석 체크포인트

• 단계 분해: 디램(칩) 단가·물량 동반 약세(금 −2.2/단 −3.7) vs 디램모듈·SSD·플래시 물량 급증(+30~48%). 가격·물량이 칩→모듈·완제품 단에서 엇갈림 → 부가가치 패키지/모듈 후단 이연.
• 믹스 통제: 메모리·모듈 단가는 커모디티가 아니라 HBM/DDR5/고용량 모듈 믹스 상승분. 단가MoM(+) 품목도 순수 가격이 아니라 제품믹스일 수 있음.
• 기저 경계: 메모리 계열 YoY +250~390%는 전년 동월 저점 기저가 크게 작용 — 방향(강세)은 확정이나 증가율은 실수요·기저 분리 해석(수요붕괴/과열 단정 금지).
• 교차 확인: 전공정 장비(증착·식각·세척·어닐링) 다수 동시 +50~120% → 특정 고객사 단발이 아닌 팹 투자 사이클 공통 동인 가설.
• 엇갈림 플래그: HBM/패키징 강세 서사와 상반되게 TC BONDER·프로브카드·실리콘카바이드는 단가MoM 급락(물량주도) — 단가착시 78개, 금액↑에 휩쓸리지 말 것.
• 모멘텀: 직전 late(6/30 잠정) 대비 확정 — 상위 메모리·장비 값이 잠정과 사실상 일치(확정=잠정 수렴). 큰 상향/하향 수정 없음 → 6월 강세는 확정적.

전망 시나리오

• 다가올 관문: 7월분 수출(early 8/11·mid 8/21), 삼성전자·SK하이닉스 2분기 실적·HBM 가이던스, 반도체 장비사 수주잔고, 리튬가·ESS 프로젝트 인도 스케줄.
• 기본: 메모리 모듈·완제품 물량 주도 강세와 전공정 장비 투자 사이클이 7월에도 이어지면 → 반도체·장비·EUV소재(펠리클) 업황 확장 지속.
• 상방: 순수 디램(칩) 단가MoM가 (+)로 전환하고 HBM 믹스 확대가 단가로 확인되면 → 메모리 가격·물량 동반 강세로 사이클 격상. 리튬가·차량전지 단가 반등이 물량으로 이어지면 배터리 소재까지 확산.
• 하방: 모듈·SSD 물량 급증이 재고 선확보(pull-in)였다면 7월 물량 둔화 가능. 초고압변압기·조선 인도 lumpiness와 ESS 물량 급감 지속 시 전력·에너지 대형 품목 조정 장기화.

품목별 수치

순	품목	수출금액($)	단가($)	중량(kg)	금액YoY	금액MoM	단가MoM	중량MoM	타입
1	메모리반도체	29,038,792,065	79,802	363,881.43	+252.83%	+16.39%	+4.57%	+11.29%	⑤
2	MCP (복합구조칩 집적회로)	12,681,112,901	94,131	134,716.81	+170.52%	+31.81%	+12.35%	+17.32%	①
3	디램	11,175,623,231	74,686	149,633.21	+387.65%	−2.21%	−3.70%	+1.55%	−
4	디램모듈	10,670,485,218	49,356	216,192.77	+382.42%	+48.49%	+8.30%	+37.11%	⑤④
5	SSD(솔리드 스테이트 드라이브)	5,156,249,189	21,238	242,778.87	+354.99%	+29.85%	−5.81%	+37.85%	⑤
6	시스템반도체	3,427,396,377	4,919	696,700.84	+14.96%	−2.61%	−10.38%	+8.67%	−
7	MCOs(eMMC/UFS/SiP 등)	2,646,120,290	141,743	18,668.34	+343.79%	+24.18%	+31.88%	−5.84%	①
8	플래시 메모리	2,486,161,310	62,115	40,024.86	+300.52%	+44.40%	+9.46%	+31.92%	⑤④
9	모노리식 집적회로	2,286,795,562	4,199	544,551.34	+6.33%	−2.93%	−9.78%	+7.60%	−
10	화물선 (컨테이너선 / 벌크선)	1,695,780,866	3.23	524,392,851.50	+32.75%	+175.45%	−49.20%	+442.89%	⑤
11	반도체 제조용 장비	1,157,282,350	159	7,275,947.84	+30.18%	+38.32%	+1.04%	+36.90%	⑤
12	미용이나 메이크업용 제품류와 기초화장용 제품류 (의약품은 제외)	1,100,542,101	33.4	32,975,600.62	+41.26%	+11.23%	−1.22%	+12.60%	⑤
13	원료의약품	1,027,086,822	1,714	599,060.93	+20.28%	+45.13%	+1.71%	+42.70%	⑤
14	CMOS 이미지센서(CIS)	988,116,495	3,717	265,780.28	+1.61%	+14.35%	+4.45%	+9.48%	⑤
15	탱커 (LNG 운반선 / VLCC / MR탱커)	952,959,593	1.86	513,026,000.00	−3.68%	−48.18%	−50.25%	+4.17%	−
16	복합부품 집적회로(MCOs) (프로세서, 컨트롤러)	951,137,972	13,672	69,564.26	+72.01%	−3.05%	−12.17%	+10.38%	−
17	평판디스플레이 모듈 (구동장치.제어회로 없는 유기발광다이오드(OLED)의 것)	787,311,721	2,814	279,743.22	+60.72%	+3.31%	+0.69%	+2.61%	−
18	2차전지 원형·각형 등 Cap Assembly, 모듈	697,955,111	6.94	100,477,424.30	+17.41%	+1.45%	−13.05%	+16.67%	−
19	ISP(Image Signal Processor, 이미지신호처리) PCB / 카메라센싱	609,546,090	2,958	206,000.66	+55.48%	+5.36%	−14.35%	+23.01%	⑥
20	기초화장품	565,153,814	30.2	18,703,948.58	+42.84%	+10.91%	−1.48%	+12.58%	⑤
21	양극활물질 ( 코발트산 리튬 주석산염 티탄산염 안티몬산염 철산염 아철산염 바나듐산염 등	552,290,063	26.9	20,549,493.45	+16.26%	+15.56%	+5.94%	+9.07%	⑤④
22	스마트폰	484,877,862	2,160	224,478.59	+112.72%	−2.17%	+0.75%	−2.90%	−
23	자동차부품	456,114,261	7.83	58,287,416.79	−13.00%	+17.35%	+4.99%	+11.77%	⑤
24	전력선 등	445,396,137	12.3	36,307,187.76	+8.72%	+26.64%	+0.27%	+26.30%	⑤
25	NCM	383,686,439	27.4	14,025,837.12	+10.56%	+12.61%	+9.00%	+3.31%	⑤④
26	필러 관련종목	378,147,695	34.2	11,044,237.94	+63.90%	+12.40%	−0.18%	+12.60%	⑤
27	기타 인쇄회로	292,545,753	263	1,111,271.65	+25.46%	+13.92%	+10.60%	+3.00%	①
28	고무타이어 및 타이어튜브(래디알 구조의 것)	257,323,384	5.33	48,300,733.25	+15.89%	+7.54%	−2.38%	+10.16%	⑥
29	플루토 장비	231,130,436	39.9	5,785,906.50	+7.01%	−4.88%	−2.20%	−2.75%	−
30	CAR BODY ASSY (KIT, PARTS) 등	228,272,342	6.11	37,379,273.98	−6.43%	+6.06%	−1.82%	+8.02%	⑥
31	메커니컬셔블.엑스커베이터 (360도 회전 상부구조, 자주식)	210,322,463	3.99	52,713,097.20	+1.32%	−10.49%	−0.96%	−9.63%	−
32	바이오 원료 및 의약품	200,597,773	1,617	124,019.03	−55.46%	+39.44%	+8.26%	+28.80%	⑤④
33	펠리클	194,667,360	552	352,473.79	+66.10%	+51.74%	+32.20%	+14.79%	①
34	피스톤식 엔진 시동용 연산 축전지	169,932,469	2.35	72,410,745.42	−5.94%	+18.58%	−4.09%	+23.63%	⑤
35	인쇄회로 (테이프형, 리드프레임 기능을 하는 회로가 형성된 것)	166,553,825	564	295,239.04	+2.04%	+5.00%	−3.12%	+8.39%	⑥
36	라면	165,235,212	4.21	39,230,005.04	+30.76%	+7.60%	−1.14%	+8.84%	⑥
37	EV Relay 1,000V 이하	165,153,597	57.4	2,875,909.96	+23.25%	+26.85%	−0.27%	+27.20%	⑤
38	ESS	164,881,162	32.6	5,054,617.99	−23.07%	−28.57%	+39.06%	−48.64%	③
39	NCA 니켈 코발트 알루미늄 산화물의 리튬염	159,736,529	26.5	6,025,079.00	+42.45%	+27.18%	+0.65%	+26.36%	⑤
40	기타 축전지(리튬이온, 배터리)	157,152,259	29.4	5,345,124.37	+76.08%	+6.58%	−1.99%	+8.74%	⑥
41	3차원 검사장비, 모듈	154,019,946	200	769,015.68	+5.68%	+39.32%	+13.81%	+22.41%	①
42	실리콘카바이드	151,143,249	266	567,228.47	+1.40%	+16.49%	−25.24%	+55.82%	⑤
43	MLCC	150,609,727	205	731,853.14	+30.64%	+16.31%	−4.09%	+21.26%	⑤
44	반도체 웨이퍼용 증착장비	144,843,743	201	719,425.80	+73.29%	+52.04%	−39.34%	+150.66%	⑤
45	비행기의 부분품	143,104,139	309	462,082.62	+33.35%	+28.74%	−6.57%	+37.78%	⑤
46	배터리 케이스	138,829,838	8.96	15,493,774.44	+171.00%	+29.57%	−9.51%	+43.19%	⑤
47	화장품 소재 (자외선 차단 + 스킨케어) + (마이크로비드(실리카 비드))	132,141,592	5.10	25,933,500.12	+26.36%	+12.06%	−1.42%	+13.67%	⑤
48	이차전지용 테이프	130,566,418	16.9	7,708,777.82	+4.97%	+14.27%	+6.77%	+7.02%	⑤④
49	화장품 소재 (자외선 차단 + 스킨케어)	130,296,999	5.06	25,751,132.25	+25.57%	+11.95%	−1.51%	+13.66%	⑤
50	중소구경 철강제 관	124,052,097	1.02	121,223,093.69	+27.11%	+5.24%	−6.02%	+11.97%	⑥
51	플러그 소켓(동축케이블·인쇄회로용의 것) 리노소켓	100,499,910	176	570,286.57	+13.65%	+11.15%	−3.64%	+15.35%	⑤
52	풍력 하부구조물	100,198,532	3.29	30,497,150.14	+89.75%	+29.26%	+11.03%	+16.41%	①
53	러버 소켓	99,350,542	48.0	2,068,425.81	+21.07%	+8.87%	+2.21%	+6.51%	⑥
54	OLED TV	95,595,702	108	884,472.05	+89.93%	+41.46%	−5.35%	+49.46%	⑤
55	평판디스플레이 텔레비전용	91,477,721	36.5	2,508,038.46	+110.91%	+1.26%	−5.79%	+7.48%	−
56	선박추진용 엔진 (출력이 2,000킬로와트를 초과하는 것)	88,792,463	10.7	8,297,583.00	−42.87%	−0.83%	−5.95%	+5.44%	−
57	임플란트	88,637,038	583	151,817.35	+9.91%	+44.24%	+7.95%	+33.61%	⑤④
58	밸브	88,307,832	28.4	3,111,597.14	+31.07%	+33.80%	+9.47%	+22.22%	⑤④
59	태양광 셀	85,236,519	131	648,850.57	+470.39%	+13.75%	−0.84%	+14.71%	⑤
60	인터페이스보드 프로브 카드	82,489,114	796	103,570.03	+52.48%	+26.71%	−32.90%	+88.83%	⑤
61	대구경 철강제 관	82,438,948	1.25	65,809,970.99	+24.47%	+20.28%	+17.88%	+2.03%	①
62	에폭시	82,139,640	2.35	30,392,006.68	+33.36%	+8.63%	−2.85%	+11.29%	⑥
63	건기식 (펩타이드, 따로 분류되지 않은 조제 식료품)	81,456,755	6.54	12,446,887.06	+29.21%	+26.59%	+10.70%	+14.36%	①
64	메이크업용 제품	75,747,278	53.6	1,412,724.53	+9.23%	+7.78%	+0.56%	+7.17%	⑥
65	스마트폰 부분품	72,975,247	504	144,611.44	−27.19%	+4.68%	−4.03%	+9.08%	−
66	초고압 변압기(10,000kVA 초과)	69,052,249	18.5	3,739,851.90	−62.04%	−45.82%	−14.99%	−36.26%	−
67	TC BONDER	68,779,447	110	623,676.38	+78.26%	+118.31%	−22.34%	+181.10%	⑤
68	FPD 및 반도체 이송장치	67,946,871	116	580,800.19	−15.96%	+9.29%	−8.30%	+19.19%	⑥
69	마스크팩	67,015,897	13.0	5,135,723.67	+31.70%	+43.71%	+9.77%	+30.91%	⑤④
70	담배	62,157,574	15.0	4,134,919.12	−1.96%	+46.47%	−8.66%	+60.35%	⑤
71	건식식각장비	61,535,767	300	204,643.06	+55.90%	+69.12%	−12.35%	+92.94%	⑤
72	차량용 2차전지	60,650,735	35.6	1,705,270.93	+21.76%	+10.39%	+23.86%	−10.87%	①
73	보툴리눔 톡신	60,252,167	877	68,688.38	+72.42%	+23.70%	−12.87%	+41.97%	⑤
74	면역진단기기 + 면역진단카트리지 + 부분품 + 조제시약 + 시약	60,057,130	319	189,091.02	+55.11%	+87.79%	+39.18%	+34.92%	①
75	정지형 변환기	59,562,698	62.6	950,763.27	+1.58%	+5.31%	−3.47%	+9.10%	⑥
76	피부세척용 유기계면활성제품과 조제품	59,157,346	12.5	4,751,168.50	+19.65%	+11.92%	+0.12%	+11.78%	⑤
77	NB Latex	59,016,716	1.22	48,413,763.00	+22.28%	−14.71%	−0.53%	+14.24%	−
78	분리막(PE + PP)	53,816,383	50.1	1,073,627.57	−8.93%	+21.60%	−5.30%	+28.41%	⑤
79	와이어링하네스	52,302,626	16.5	3,176,879.72	−29.50%	+12.59%	+2.15%	+10.22%	⑤
80	반도체 웨이퍼 습식 식각 / 세척 장비	50,565,086	107	471,775.90	+249.65%	+73.70%	−43.20%	+205.81%	⑤
81	음반	48,526,482	43.3	1,121,843.23	+130.12%	+16.20%	−15.42%	+37.38%	⑤
82	알루미늄박	48,392,135	6.74	7,181,554.05	+66.91%	+9.56%	+3.74%	+5.61%	⑥
83	부분품 (전자집적회로 ; 프로세서.컨트롤러, 메모리, 증폭기) 리드프레임	48,194,253	141	341,504.84	+56.59%	+33.29%	+44.59%	−7.82%	①
84	반도체 웨이퍼, 소자의 측정, 검사용 장비	46,645,645	109	427,520.03	+59.25%	+35.97%	+38.64%	−1.92%	①
85	알킬벤젠	46,485,263	1.59	15,359,319.00	+183.11%	+47.53%	−2.22%	+50.88%	⑤
86	면역진단카트리지	46,031,165	515	89,344.37	+89.39%	+142.66%	+76.65%	+37.37%	①
87	기타 열교환기 (가정용 제외)	45,661,533	10.3	4,428,667.12	−5.30%	−12.06%	+5.37%	−16.54%	④
88	평판디스플레이 모니터용	45,601,504	93.5	487,953.28	+44.92%	+14.40%	+0.97%	+13.31%	⑤
89	중앙난방용 보일러(가스) + 가스식인 즉시식 물가열기(온수기)	43,540,905	17.3	2,521,207.90	+3.24%	+53.05%	−4.44%	+60.16%	⑤
90	인쇄용지	43,064,622	0.91	47,478,459.20	−3.98%	+11.15%	+2.08%	+8.88%	⑤
91	입술화장용 (립스틱 등)	42,157,993	54.3	775,778.39	−5.04%	+29.27%	+14.00%	+13.39%	①
92	수산화리튬: 미래나노텍 / 강원에너지 / 하이드로리튬 / POSCO홀딩스	42,104,853	18.9	2,232,485.38	+1198.32%	−38.84%	+10.00%	−44.40%	③
93	카지노모니터	41,883,701	70.6	593,520.82	+4.48%	+32.44%	+3.62%	+27.82%	⑤
94	부분품 (엔진, 선박추진용, 출력 2000kW 초과) (디젤.세미디젤, 압축점화식)	39,730,072	15.0	2,640,053.88	+26.14%	+17.83%	+11.30%	+5.87%	①
95	니켈페이스트	39,417,122	80.9	487,453.15	−7.20%	−4.46%	−6.97%	+2.69%	−
96	기타 페놀 산화방지제+그 밖의 비금속 무기산의 에스테르+산화방지 조제품	37,970,352	3.11	8,184,781.39	+8.26%	+0.03%	−4.00%	+22.92%	−
97	진공펌프	37,292,409	45.5	819,206.19	+27.38%	−9.98%	−16.15%	+7.36%	−
98	미용목적 의료기기 부분품(기타 내과, 외과, 치과, 수의과, 안과용 기기)	36,352,290	337	107,604.76	+6.58%	+1.45%	+5.88%	−4.19%	④
99	PI Film / PI Sheet 등	35,410,740	22.3	1,589,945.18	+15.64%	−2.83%	−6.77%	+4.22%	−
100	기타 내과, 외과, 치과, 수의과, 안과용 기기	33,895,981	73.6	460,379.60	+18.97%	+68.92%	−0.44%	+69.67%	⑤
101	스크러버 액체용•기체용 여과 및 청정기	33,853,519	89.2	379,697.56	+49.84%	+39.28%	+1.53%	+37.19%	⑤
102	동박	32,920,155	17.6	1,874,226.11	+6.30%	+12.49%	+1.78%	+10.52%	⑤
103	손떨림방지(OIS) 액추에이터	32,903,986	21.9	1,505,473.02	+5.40%	+21.09%	+27.13%	−4.75%	①
104	CCTV	32,645,125	293	111,378.77	+10.30%	+11.59%	+12.83%	−1.09%	①
105	AFCI PCB ASSEMBLY (자동차단기)	32,067,610	27.7	1,156,921.53	+173.26%	+95.93%	+8.11%	+81.24%	⑤④
106	피부과용 기기(레이저 작동식 제외)	31,449,883	280	112,195.41	+72.15%	+78.20%	+1.79%	+75.06%	⑤
107	한화에어로스페이스 / 현대로템 등 : 전차와 그 밖의 장갑차량 + 부분품	31,212,410	52.8	590,901.30	+120.55%	+8.11%	−60.02%	+170.43%	⑥
108	폴리아세탈수지	31,207,105	2.19	14,234,376.13	−4.55%	+14.56%	+6.99%	+7.07%	⑤④
109	블랙박스	30,239,657	241	125,239.90	0.00%	+23.46%	+109.32%	−41.02%	①
110	H형강 합산	30,076,794	0.79	38,107,077.88	−28.47%	−62.95%	+7.19%	−65.44%	④
111	백신	29,883,095	404	73,919.96	+39.03%	+63.67%	−27.61%	+126.09%	⑤
112	가스식인 즉시식 물가열기(온수기)	28,960,685	20.1	1,438,364.96	+19.78%	+41.11%	+2.85%	+37.20%	⑤
113	중대형 트랙터(18kW~37kW)	28,765,430	10.3	2,805,579.30	−23.53%	+31.69%	−0.30%	+32.08%	⑤
114	유압실린더	27,744,406	6.35	4,367,582.81	+15.75%	+9.29%	−3.18%	+12.88%	⑥
115	수산화칼륨(가성칼륨)+탄산칼륨	27,176,430	0.88	30,930,975.80	+11.55%	+17.37%	−8.33%	+28.04%	⑤
116	치과용 X-레이 장비	26,228,851	104	249,949.73	+15.49%	+124.11%	+11.16%	+101.61%	①
117	H형강 (높이 300~600미리)	25,200,654	0.79	31,713,832.00	−16.95%	−61.09%	+5.66%	−63.17%	④
118	탄산리튬	24,750,153	20.1	1,228,597.15	+333.40%	−45.04%	−3.59%	−43.00%	−
119	반도체 레이저 장비	24,646,288	1,151	21,398.27	+1.24%	−4.22%	+61.24%	−40.60%	③
120	전차와 그 밖의 장갑차량 부분품	24,570,434	64.0	383,901.30	+73.62%	−14.90%	−51.56%	+75.70%	−
121	반도체 웨이퍼 세척 장비 (디스컴)	23,710,689	257	92,167.00	+75.14%	+58.22%	−4.34%	+65.40%	⑤
122	콘택트렌즈	23,575,166	69.5	339,178.10	+12.76%	+44.19%	+9.61%	+31.54%	⑤④
123	캐패시터 필름	23,458,156	4.33	5,412,092.28	+29.44%	+17.52%	+5.72%	+11.16%	⑤④
124	자동차단기 (전압 1000V 이하)	23,418,699	25.8	906,392.82	+26.83%	+12.38%	+6.50%	+5.52%	⑤④
125	배전반	23,151,615	27.6	837,327.16	+25.55%	+72.78%	−29.54%	+145.22%	⑤
126	기타 소스 및 조제품	22,399,975	3.92	5,716,420.85	+10.63%	+7.15%	−2.85%	+10.30%	⑥
127	가정용 미용기기	20,993,595	208	100,669.10	+16.49%	+47.71%	+35.54%	+8.98%	①
128	기타 페놀 산화방지제	20,759,953	3.04	4,657,594.29	+38.49%	+8.05%	−5.19%	+13.97%	⑥
129	산업용 가열로	20,720,895	10.2	2,037,568.50	−20.89%	−1.66%	+13.21%	−13.13%	③
130	올리고뉴클레오타이드	20,627,861	944	21,830.09	−0.33%	+4.82%	+48.91%	−29.61%	③
131	BPA	20,587,164	1.01	13,987,641.20	−11.73%	−3.47%	−7.35%	+4.15%	−
132	소형 변압기(100kVA 이하)	20,576,612	9.92	2,073,223.76	−9.77%	+78.15%	+2.85%	+73.20%	⑤
133	기타 레이저마커	20,276,642	84.5	239,892.96	+27.66%	−11.83%	−27.86%	+22.21%	−
134	피부과용 기기 (레이저 작동식)	20,073,289	290	69,030.26	−21.98%	+77.59%	+3.30%	+71.92%	⑤
135	기타 엑스선기기(C-ARM)	19,542,641	57.1	341,978.42	−13.22%	+27.35%	+8.15%	+17.75%	⑤④
136	피팅	19,511,949	54.1	360,472.98	+3.41%	+20.57%	+11.81%	+7.83%	①
137	핸들러	19,049,039	98.8	192,877.59	+14.26%	+65.57%	+41.36%	+17.13%	①
138	수산화칼륨(가성칼륨)	18,023,544	0.84	21,459,971.50	+18.59%	+24.14%	−9.78%	+37.59%	⑤
139	산업용지	18,005,624	0.50	36,065,456.01	+2.30%	+5.67%	+3.55%	+2.05%	⑥
140	탄소섬유	17,750,402	16.3	1,092,079.79	+149.65%	+41.69%	+6.87%	+32.83%	⑤④
141	핫도그	17,216,239	5.58	3,087,092.89	+4.39%	+15.88%	−4.76%	+21.67%	⑤
142	BUMPER RAIL (완충기와 그 부분품)	16,956,515	12.3	1,377,676.24	+0.16%	+0.81%	−3.31%	+4.05%	−
143	고압배전반	15,962,162	22.6	706,169.57	−14.92%	−13.55%	−33.83%	+30.65%	−
144	고압 수소 열처리 장비 (어닐링)	15,421,732	508	30,300.90	+108.51%	+124.41%	+14.43%	+96.11%	①
145	튜빙 강관	15,114,580	0.90	16,726,056.46	+15.93%	+71.20%	+1.18%	+69.20%	⑤
146	눈화장용 (마스카라 등)	14,991,381	66.1	226,942.45	+10.96%	+46.66%	+32.31%	+10.85%	①
147	광섬유 광케이블	14,871,306	13.8	1,077,278.67	+38.84%	+28.80%	−0.75%	+29.77%	⑤
148	김치	14,804,492	3.17	4,672,958.29	+12.25%	+11.91%	−5.22%	+18.08%	⑤
149	자동차 LED	14,713,551	45.3	324,777.58	−7.76%	+15.86%	−5.70%	+22.86%	⑤
150	중앙난방용 보일러(가스)	14,580,220	13.5	1,082,842.94	−18.99%	+83.98%	−10.66%	+105.95%	⑤
151	포토레지스트	14,509,938	288	50,209.97	−13.12%	−35.19%	−5.90%	−31.12%	−
152	아라미드 사 (나일론.폴리아미드 강력사) (재봉사.소매용 제외)	14,234,587	14.8	958,713.48	+4.89%	−0.74%	−2.95%	+2.28%	−
153	알루미늄 파우치 필름	13,969,019	5.11	2,734,726.97	+53.00%	+10.57%	+4.43%	+5.88%	⑤
154	산업용원자현미경	13,457,672	465	28,884.83	+71.72%	+120.53%	−20.39%	+177.00%	⑤
155	가성소다	13,280,547	0.36	37,098,538.98	−60.41%	−44.24%	−14.10%	−35.00%	−
156	리튬 1차전지	13,227,710	92.8	142,554.00	−5.68%	−10.30%	−2.33%	−8.15%	−
157	쿼츠웨어	13,003,621	189	13,136.62	+32.95%	+22.41%	−0.16%	+22.61%	⑤
158	블랭크마스크 (평판디스플레이용 + 반도체 제조용)	11,845,719	512	23,106.15	−2.85%	−1.93%	−2.70%	+0.79%	−
159	아이스크림과 그 밖의 빙과류	11,769,701	3.51	3,353,850.56	+1.67%	−14.28%	+4.39%	−17.88%	−
160	카드프린터 / 모바일프린터	11,691,749	58.9	198,376.61	−14.54%	−4.17%	+10.03%	−12.90%	③
161	반도체 웨이퍼 패턴결함 검사장비 및 반도체오버레이계측기	11,636,341	90.2	129,020.07	−0.60%	+70.39%	−17.99%	+107.76%	⑤
162	항생제 (카바페넴계, 이미페넴(IMIPENEM / 에르타페넴(Ertapenem))	11,460,663	249	45,956.07	−24.09%	−8.31%	−39.99%	+52.79%	−
163	특수지	11,316,405	1.60	7,072,368.22	+8.74%	+1.02%	−0.29%	+1.32%	−
164	골심지	10,545,906	0.47	22,626,606.99	+73.26%	+21.67%	+7.41%	+13.27%	⑤④
165	라이신 + 라이신의 염	9,819,871	1.34	7,347,509.95	+131.01%	−36.40%	−5.97%	−32.37%	−
166	산화방지 조제품(고무용, 플라스틱용)	9,522,738	3.49	1,986,240.00	+2.87%	+0.45%	−5.54%	+13.75%	−
167	체성분 분석기	9,414,376	175	53,692.35	−12.58%	+3.01%	−2.80%	+5.98%	−
168	니켈도금강판	9,183,849	1.98	4,630,041.00	+54.66%	+49.06%	+3.11%	+44.56%	⑤
169	탄산칼륨	9,152,886	0.97	9,471,004.30	−0.13%	+5.99%	−4.20%	+10.63%	⑥
170	플라스틱성형사출기	9,120,074	9.05	1,007,295.02	−50.16%	−56.41%	+16.94%	−62.72%	③
171	EV Relay 1,000V 초과	8,922,659	10.6	838,150.60	+241.03%	−41.14%	−17.48%	−28.67%	−
172	고압자동제어반	8,922,659 [원천 표 EV Relay와 중복 — 집계 제외]
173	창상피복재	8,788,929	130	67,159.45	+31.72%	−22.50%	+50.43%	−48.48%	③
174	스텐트 (인체에 삽입되는 것)	8,577,614	859	9,982.81	+58.25%	+28.31%	−1.83%	+30.71%	⑤
175	소형 트랙터(18kW이하)	8,361,852	9.40	889,774.00	−7.87%	+6.06%	+8.14%	−1.93%	②
176	분리막(PE + PP)	8,284,183	31.1	266,125.20	−19.11%	+3.80%	+0.80%	+2.98%	−
177	부분품 (엔진, 선박추진용, 출력 300~2500kW) (디젤.세미디젤, 압축점화식)	8,126,428	16.3	498,500.04	+29.77%	+6.14%	−18.56%	+30.33%	⑥
178	면역진단기기	8,111,553	351	23,058.01	+2.48%	+2.49%	+14.41%	−10.42%	③
179	외과수술용 기기 (레이저 작동식 제외)	7,985,303	245	32,500.80	+40.55%	+48.34%	+7.17%	+38.41%	⑤④
180	소주	7,970,187	1.33	5,989,611.49	−4.26%	+14.86%	−11.52%	+29.82%	⑤
181	스판덱스	7,866,356	6.42	1,184,042.05	+12.37%	+9.65%	−10.81%	+22.94%	⑥
182	그 밖의 비금속 무기산의 에스테르	7,579,628	2.89	1,728,947.10	−29.35%	−17.23%	−0.57%	−16.75%	−
183	연마제 (CMP공정에 쓰이는 소재)	7,551,827	6.35	1,189,437.82	+4.36%	−1.23%	+2.64%	−3.77%	−
184	블랭크마스크 (평판디스플레이용)	7,224,165	433	16,678.40	−14.98%	−5.56%	−7.64%	+2.25%	−
185	티탄산바륨	7,218,297	25.0	288,922.00	−6.46%	−16.81%	−12.12%	−5.34%	−
186	마이크로톰 혈당측정기	6,843,319	74.1	92,388.72	−25.70%	−2.58%	−35.31%	+50.60%	−
187	음극재 (인조흑연)	6,725,244	4.25	1,582,856.00	+59.31%	+22.43%	+6.26%	+15.21%	⑤④
188	계전기 (전압 60V ~ 1000V)	6,676,742	45.3	147,308.02	−8.27%	−7.16%	−15.02%	+9.25%	−
189	전차와 그 밖의 장갑차량	6,641,976	32.1	207,000.00	–	–	–	–	−
190	라이신의 염	6,556,838	1.68	3,900,100.00	+255.89%	−41.22%	−7.89%	−36.16%	−
191	(WIND) TOWER FLANGE / 비계 / 굉도 받침에 사용되는 기구	6,411,760	2.91	2,201,542.02	−31.20%	+148.28%	+46.55%	+69.42%	①
192	세라믹콘덴서와 페라이트코어 제조용 조제품	6,217,973	21.2	293,346.67	−24.44%	+11.96%	+7.87%	+3.79%	⑤④
193	고추장	6,208,210	2.45	2,532,702.25	−50.46%	+3.42%	−2.84%	+6.44%	−
194	골절치료용 부분품 (정형외과용 기기)	5,816,135	589	9,871.70	+26.13%	+136.08%	−23.39%	+208.15%	⑤
195	개사료	4,984,046	2.55	1,952,798.35	−9.66%	−16.88%	+1.20%	−17.87%	−
196	CMP (웨이퍼 표면 연마장치)	4,982,898	56.1	88,865.30	−35.79%	−30.70%	−40.88%	+17.21%	−
197	블랭크마스크 (반도체 제조용)	4,621,554	719	6,427.75	+25.02%	+4.34%	+7.35%	−2.80%	④
198	헬리콥터의 부분품	4,503,901	1,289	3,493.48	+137.17%	+13.40%	−7.22%	+22.22%	⑤
199	광섬유ㆍ광섬유 다발과 광섬유 케이블	4,394,999	172	25,538.81	+70.19%	+3.81%	+6.14%	−2.20%	④
200	기타골프용품	4,309,500	63.3	68,060.79	+24.28%	+16.52%	+24.72%	−6.58%	①
201	봉합재(살균용, 외과용 흡수성 실 포함)	4,258,774	408	10,412.77	−6.74%	+5.86%	−12.14%	+20.49%	⑥
202	전해액	3,975,817	6.53	609,228.23	+1840.93%	−15.05%	+5.84%	−19.74%	④
203	무인기 (드론) 기체 (250그램~7킬로그램 이하)	3,649,047	1,714	2,128.00	+56.48%	−11.59%	+18.27%	−25.24%	③
204	물리나 화학 분석용 기기의 부분품	3,640,818	61.5	59,233.26	−34.33%	−6.77%	−38.76%	+52.24%	−
205	CNT 도전재	3,618,950	15.2	238,218.53	−25.77%	−7.19%	−14.91%	+9.07%	−
206	웨이퍼의 절단 이전에 전체 웨이퍼에 연결접점(범프)를 형성하는 웨이퍼 범핑용 기기 (리	3,452,378	212	16,279.21	−8.97%	−64.80%	+0.70%	−65.04%	−
207	소형 변압기(100kVA ~ 650kVA)	3,431,368	8.17	419,806.22	−62.27%	−7.35%	−5.37%	−2.10%	−
208	라이신	3,261,033	0.95	3,447,409.95	+35.43%	−23.65%	+4.97%	−27.45%	−
209	12인치 레이저마커 / 레이저 그루빙	3,191,243	232	13,710.00	−29.46%	+41.39%	−50.11%	+100.48%	⑤
210	쿼츠	3,163,548	315	10,039.28	+29.71%	+16.14%	+0.15%	+15.97%	⑤
211	H형강 (높이 600미리 초과)	2,790,914	0.75	3,696,906.00	+36.29%	−49.55%	+15.19%	−56.20%	③
212	엑스선 단층촬영기	2,272,176	83.4	27,235.50	−47.82%	−34.39%	+3.79%	−36.79%	−
213	불도저.앵글도저 (무한 궤도식, 자주식)	2,102,031	8.12	258,900.00	+3.29%	+2.43%	+12.71%	−9.12%	③
214	H형강 (높이 300미리 미만)	2,085,226	0.77	2,696,339.88	−78.41%	−80.84%	+11.52%	−82.82%	③
215	기타 진단용 시약, 진단키트	1,880,199	129	14,538.81	+122.85%	+75.04%	+7.45%	+62.90%	⑤④
216	화장품 소재 (마이크로비드(실리카 비드))	1,844,593	10.1	182,367.87	+126.93%	+20.32%	+5.06%	+14.52%	⑤④
217	생물 현미경	1,825,246	1,174	1,554.60	+386.55%	+150.16%	−1.84%	+154.85%	⑤
218	태양광 모듈/패널	1,816,354	3.60	504,783.70	−53.87%	−45.14%	−10.47%	−38.73%	−
219	인공관절	1,339,417	715	1,870.86	−37.08%	−5.99%	−13.45%	+8.62%	−
220	과산화수소 (반도체 제조용)	1,249,451	0.78	1,607,210.00	+49.20%	+14.81%	+10.62%	+3.79%	①
221	지혈제	1,110,912	213	5,208.19	+24.17%	−12.51%	−6.56%	−6.37%	−
222	OLED 패널	771,631	111	6,916.00	−65.03%	+5.33%	−2.25%	+7.75%	⑥
223	커피 원두	701,441	13.9	50,517.69	−1.95%	+74.47%	+15.58%	+50.95%	①
224	인공호흡기	432,026	247	1,747.00	−37.11%	+393.89%	−34.54%	+654.48%	⑤
225	기타 진단용 조제시약 (뒷 편을 보강한 것), 진단키트	393,395	205	1,916.57	+260.60%	+231.67%	+37.78%	+140.72%	①
226	전해질	318,921	39.1	8,165.32	−90.40%	+31.04%	−29.55%	+85.99%	⑤
227	급속열처리장비(Rapid Thermal Processing, RTP)	117,452	44.9	2,618.00	–	−98.38%	−33.68%	−97.55%	−
228	부분품 (엔진, 선박추진용, 출력 300kW 이하) (디젤.세미디젤, 압축점화식)	59,395	96.1	618.10	−30.58%	−80.06%	+435.58%	−96.28%	③
229	탈철기	47,763	19.9	2,394.14	−91.73%	−86.96%	−60.80%	−66.74%	−
230	음극재 (천연흑연)	(표 이미지 누락 — 확정치 불완전)

국내 실적 (03) — 2026 3분기(시즌 미개막)

국내 실적 분석 — 2026년 3분기(3rd, 7~9월 종료 귀속)

분기 기준: 캘린더 3rd = 대상기간 종료월 7~9월. 3분기 실적 시즌 개막 전(구간 10/5~11/20)으로 3분기 종료 기업 실적은 아직 발표되지 않는다.

2026-07-16 기준 상태

• 3분기(7~9월 종료) 귀속 신규 실적: 신규 실적 없음(시즌 미개막, 실적 데이터 축적 중).
• 당일 공시 채널에 유입된 잠정실적 1건은 2분기(4~6월 종료) 귀속분이라 3분기 로그에는 계상하지 않는다. 참고용 메모만 남긴다.

참고(2분기 귀속 · 3분기 로그 비계상)

• 주연테크: 26.2Q 잠정(개별). 매출 147억(YoY +4.1%, QoQ −13.5%), 영업이익 0.97억(YoY 흑자전환, QoQ −75.8%), 순이익 1.9억(YoY 흑자전환, QoQ −67.8%). 절대 규모 영세(시총 103억)하고 YoY 흑자전환은 전년 적자 기저효과. 3분기 전망 판단 근거 부족.

YoY 매출·영업이익·순이익 10%↑ 리스트: 해당 없음(3분기 실적 미발표)

QoQ 매출·영업이익·순이익 10%↑ 리스트: 해당 없음

컨센서스 대비 10%↑ 상회 리스트: 해당 없음

다음 분기 기대 리스트: 해당 없음

핵심 결론

• 3분기 국내 실적 시즌은 미개막. 3분기 종료 기준 신규 실적 없음. 대형주 2분기 실적 발표(현대차·기아·SK이노베이션·NAVER·카카오·하나금융 등)는 IR 개최 예고 단계이며 실제 수치는 향후 유입 예정 — 유입 시 각 사 2분기 로그에 반영한다.

미국 실적 (04) — 2026 2분기 웨이브

미국 실적 — 2026년 2분기 (4~6월 실적, 7월 발표 웨이브)

분기: 2nd

2026-07-12(일) 신규 개별 실적 발표: 없음

• 당일 미국 개별 기업의 신규 어닝 발표·해설은 없음. 채널 게시는 반도체 섹터 위클리(하나증권 Industry Research)와 지정학 뉴스(호르무즈)로, 실적 결과물이 아니라 실적 시즌 진입 전 사전 점검·업황 코멘트 성격.

채널 핵심 해설 요약

• DRAM 현물가 반등: 7월 10일 기준 대만 메모리 반도체 수출 금액이 전주 대비 +200% 급증한 9.9억 달러. 세부적으로 DRAM +437%(5.6억 달러), NAND +211%(0.6억 달러), MCP·SSD 각 +42%·+178%(2.6억·0.9억 달러). 6월 DRAM 현물가 급락으로 주가가 조정됐으나 10일 수출 데이터가 반등을 시사.
• 메모리주 주가 조정: 난야 (7.3%)(3주 연속 하락), 삼성전자 (7.9%), SK하이닉스 (10.1%)(2주 연속). 반면 마이크론 (0.4%)·Nanya 등 해외 대비 국내 메모리주 조정 폭이 상대적으로 컸음. 하나증권은 이를 불황 진입이 아닌 밸류에이션 부담에 따른 조정으로 보고 "다시 살 확실한 기회"로 해석.
• 미국 반도체: AI 반도체 강세 지속 — Broadcom +11.0%(Apple 커스텀 ASIC 2031년 양산 소식), Nvidia +8.3%(AI GPU·데이터센터 수요 기대). 대만은 브로드컴발 AI CAPEX 축소 우려로 ASIC 밸류체인 약세 — Global Unichip(GUC) (18.6%), Alchip (14.0%).
• 수요 드라이버: Nvidia의 LPDDR 신규 수요가 DRAM 가격 상승을 견인하는 드라이버로 지목. 다만 2027년 HBM 공급 우려는 별개 변수로 잔존.

다음 분기 기대 기업 리스트

• 메모리(삼성전자·SK하이닉스·마이크론): DRAM 현물가 반등이 지속되면 하반기 실적 모멘텀 확대. 가격 사이클·공급 부족(2028년까지)이 펀더멘털 뒷받침.
• AI 반도체(Nvidia·Broadcom): 데이터센터·커스텀 ASIC 수요 확대 지속 시 다음 분기도 견조.

카탈리스트

• 7월 15일 ASML 실적 발표: 글로벌 파운드리·메모리·팹리스 CAPEX 방향성 → 반도체 장비 수요 확인.
• 7월 17일 TSMC 실적 발표: 3분기 매출 가이던스(상향 이미 확인), GPM·연간 CAPEX 상향 여부 → AI 인프라 수요 강도 검증 핵심.

핵심 결론

• 미국 개별 실적은 부재하나 다음 주(7/15 ASML, 7/17 TSMC)가 AI 인프라 수요를 검증하는 첫 관문. DRAM 현물가 반등(+200% WoW)은 조정받던 메모리 투자심리 회복의 조기 단서로, 주가 조정과 업황 강세를 분리해 접근할 국면.

2026-07-13(월) 신규 미국 개별 어닝 결과: 사실상 없음

당일 채널은 미국·아시아 반도체 실적 결과물보다 (a) 이번 주 실적 관문(ASML 7/15·TSMC 7/17) 프리뷰, (b) 메모리 슈퍼사이클 업황 리포트(BofA·트렌드포스), (c) 빅테크 CAPEX 뉴스(메타·인텔·모건스탠리), (d) 코스피 급락(SK하이닉스 ADR·레버리지 ETF 디레버리징) 분석에 집중. 확정된 실적 데이터는 TSMC 월 매출 공시가 유일.

채널 핵심 해설 요약

1) TSMC (2Q26, 4~6월, 매출 공시 7/13 / 실적 컨퍼런스콜 7/17 예정) — 2nd 귀속

• 6월 매출: NT$4,427억(약 140억 달러), MoM +6.2%, YoY +67.9% — 4개월 연속 사상 최대(ATH). 지난 4년 6월은 매번 전월 대비 감소(평균 −11%)했으나, 6월 MoM 성장은 2021년 이후 처음(계절성 이탈).
• 2Q26 매출: 약 NT$1조 2,700억(≈396.3억 달러), YoY +36% — 회사 가이던스(390~402억 달러)의 최상단 부합, 분기 사상 최대. LSEG 컨센서스(NT$1조 2,640억) 상회.
• 상반기(1~6월) 누적: NT$2조 4,044.8억, YoY +35.6%.
• 마진: 2Q GPM이 가이던스(65.5~67.5%)를 넘어 69~69.5% 육박 관측. 올해 66%+, 2027년 68%+ 전망.
• 연간 가이던스 상향 기대: 기존 달러 매출 성장 '30%+' → 모건스탠리 40%·UBS 37%로 상향. CAPEX는 기존 520~560억 달러에서 580~600억 달러까지 확대 관측(2/3나노 확장). CoWoS 캐파 2027년 200만 개(종전 135만).
• 중요도(매출 기준): 매출 YoY +36%로 컨센·가이던스 상단 부합. 순이익·영업이익 확정치는 7/17 콜에서 공개 예정(현재는 매출·마진 프리뷰 단계).

2) 샌디스크 SanDisk ($SNDK) — 브로커 노트 (FQ3 이미 발표, FQ4 초 신규계약 반영 / FY27 추정)

• 에버코어 ISI: 투자의견 Outperform 유지, 목표주가 $3,100로 상향(상단 시나리오 $4,000, PER 약 13배).
• 신규 비즈니스 모델(NBM) 장기공급계약 5건 반영: FQ3 체결 3건(RPO 약 420억 달러) + FQ4 초 체결 2건(RPO 미공개). 5건 합산 최소 약정 매출 620억 달러+, 재무적 보증·선수금 110억 달러+ 포함 → 실적 가시성 구조적 개선.
• FY27 추정: 매출 478억 달러, EPS $212.78(월가 479억/$203.33 대비 EPS 상회). EPS의 20%+(약 $46)가 이미 확보된 NBM에서 발생. FY27 낸드 출하 비트의 1/3+가 GM 80%+ 보장 NBM에 묶임 → EPS 하한선 상향.
• 성격: 실적 결과 신규 발표가 아니라 이미 발표된 FQ3 기반의 목표가·추정치 상향 노트. 낸드 가격 상승 사이클(2026~2027 공급 불균형) 논리.

참고: 미국 빅테크·반도체 CAPEX/뉴스

• 메타(META): 루이지애나 하이페리온 데이터센터 투자 270억 → 500억 달러(5GW)로 확대. KB증권은 7/29 메타 2Q 콜에서 내년 7GW 투자 공식화 시 AI 투자 지속성 우려 해소 신호로 판단.
• 인텔(INTC): 아일랜드 레익슬립 캠퍼스 57억 달러(50억 유로) 투자 — Intel 3 공정 제온 6 증산.
• 엔비디아(NVDA): 퍼플렉시티가 신규 독립형 Vera CPU 채택 계획(에이전트 코딩 1.5배 가속).
• 모건스탠리: 미국 하이퍼스케일러 CAPEX 2027년 1.2조 달러, 2028년 1.4조 달러 전망.
• FCF 구조 반전: NVDA·MU·AVGO·AMAT 향후 12개월 합산 FCF 4,300억 달러(2년 전의 3배+) 예상, 반면 AMZN·GOOGL·META·MSFT·ORCL 합산 FCF는 사상 첫 마이너스 전환 전망(2026~2027 AI CAPEX 약 1.8조 달러).
• 업황(BofA): 글로벌 메모리 슈퍼사이클 — 2026E DRAM 매출 +325% YoY(5,688억 달러), NAND +299%(3,231억 달러). HBM TAM 2026E 768억 달러(+122%), OPM 49%.
• 업황(트렌드포스): 2026 하반기 SLC NAND 계약가 상반기 대비 +120~170% 상승 전망(MLC→SLC 전환, AI 에지·데이터센터 수요).

다음 분기 기대 기업 리스트

• TSMC: 7/17 콜에서 순이익·영업이익 확정치 + 연간 매출·CAPEX 가이던스 상향 여부 확인. 매출은 이미 컨센/가이던스 상단 부합.
• SanDisk($SNDK): NBM 장기공급계약 기반 FY27 EPS 상향 여력, 낸드 가격 상승 탄력.
• 메모리(마이크론$MU·삼성전자·SK하이닉스): DRAM +325%·NAND +299% YoY(2026E) 슈퍼사이클, HBM 마진·LTA 가시성. 마이크론 다음 분기 어닝이 미국 상장 메모리 대표 확인점.
• AI 반도체(NVDA·AVGO·AMAT): 하이퍼스케일러 CAPEX 1.2~1.8조 달러 흐름의 직접 수혜, FCF 급증(현금 창출기).
• 메타(META): 7/29 2Q 콜 — 하이페리온 500억 달러·내년 7GW 투자 공식화 여부가 AI CAPEX 지속성 시금석.

카탈리스트

• 7월 15일 ASML 실적: 글로벌 파운드리·메모리 CAPEX 방향성 → EUV 장비 병목·증설 확인.
• 7월 17일 TSMC 실적 콜: 2Q 순이익·GPM 확정 + 연간 매출 '30%+' 대비 초과폭·CAPEX 상향(→580~600억 달러?) 여부가 AI 인프라 수요 강도 검증 핵심.
• 7월 29일 메타 2Q 실적 콜: 내년 AI CAPEX(7GW) 공식화 여부.

핵심 결론

• 오늘 확정된 미국·아시아 실적 하드 데이터는 TSMC 2Q26 매출(YoY +36%, 가이던스 상단·분기 ATH)이 유일. AI 파운드리 수요는 매출로 재확인됐고, 순이익·마진·CAPEX 상향은 7/17 콜로 이연.
• 샌디스크·마이크론 등 낸드/메모리는 장기공급계약(NBM/LTA)이 실적 가시성을 구조적으로 바꾸는 국면 — 에버코어의 SNDK 목표가 $3,100(상단 $4,000) 상향이 대표 사례.
• 코스피 SK하이닉스 급락(레버리지 ETF 디레버리징·ADR 프리미엄 소멸)은 펀더멘털 훼손이 아닌 유동성 이벤트라는 게 골드만·미래에셋 공통 진단 — 미국 메모리/AI 실적 사이클 자체는 훼손 신호 없음.

2026-07-14(화) 신규 미국 개별 어닝 결과: IBM 2Q26 예비 실적 미스가 유일한 하드 데이터

당일 채널은 7/13 메모리·반도체 동반 급락 이후의 "저점 매수 vs 피크아웃" 논쟁에 집중. 미국 개별 확정 실적은 IBM 예비 발표(미스)가 유일. 나머지는 (a) 미국 상장 메모리(마이크론 $MU, SK하이닉스 ADR $SKHY) 브로커 노트, (b) 국내 증권사 메모리 업황 리포트 다수(한투·삼성·SK·현대차·메리츠), (c) 미 6월 CPI 서프라이즈 둔화, (d) 삼성전자 ADR 상장설(회사측 "검토 안 함" 부인)로 구성.

채널 핵심 해설 요약

1) IBM ($IBM) (2Q26, 4~6월, 예비 실적 7/14 발표) — 2nd 귀속 — 실적 미스

• 예비 실적이 월가 예상치를 모두 하회 → 개장 전(Premarket) 주가 23% 급락.
• 조정 EPS $2.93 (컨센 $3.01 하회), 매출 $172억 (컨센 $178.6억 하회). 순이익 지표(EPS)·매출 동시 미스.
• 부진 원인(크리슈나 CEO): 고객들이 향후 가격 인상에 대비해 서버·스토리지·메모리 등 '하드웨어' 확보에 지출을 집중 → 상대적으로 IBM의 '소프트웨어·인프라' 수요가 약화. 시장 변화에 신속히 적응 못 해 다수 대형 계약을 제때 성사시키지 못했다고 자책.
• 함의: 메모리·하드웨어 가격 인상 사이클이 오히려 소프트웨어 IT 예산을 잠식하는 구조 확인 → 메모리 슈퍼사이클의 반대급부(소프트웨어주 동반 하락).

2) 마이크론 ($MU) — BofA 브로커 노트 (직전 FQ 발표분 기반, FY28 밸류에이션 / 종료월 5월분은 2nd 귀속)

• BofA: 투자의견 Buy, 목표주가 $1,550, 반도체 최선호주(Top pick) 선정. Sum-of-the-parts 방식.
• 논리: 메모리가 사이클성 범용 제품에서 '전략적 핵심 요소'로 전환 → 밸류에이션 확대 여지. 메모리는 이미 클라우드 AI CAPEX의 35~40% 차지(과거 대비 2~3배)인데도 선행 PER 약 10배로 저평가.
• 밸류에이션: 전통 사이클 메모리 사업 주당 $1,040(2028E PBR 3배, 장기 밴드 0.8~3.1배 상단) + AI HBM 사업(2028E PER 31배, AI 컴퓨팅 동종 중간값).
• 성격: 신규 실적 발표 아님. 장기계약(LTA)·예측 가능 가격 구조로의 전환을 시장이 과소평가한다는 목표가 상향 논리.

3) SK하이닉스 ADR ($SKHY) — 바클레이즈 커버리지 개시 (미국 상장 ADR)

• 바클레이즈: 커버리지 개시, 투자의견 Overweight(비중확대), 목표주가 $330(목표 멀티플 8배 — 마이크론 대비 다소 할인).
• 격차 축소 전망: 미국 전공정(front-end) 제조 환경이 마이크론과의 밸류에이션 갭을 좁히는 데 긍정적(사이먼 콜스). 커버리지를 한국 보통주 → ADR로 전환하며 추정치 소폭 조정.
• 매출총이익률 단기 추가 상승 여력 평가. 글로벌 DRAM 모델: 2027년 비트 공급 +20% YoY에 그치는 반면 비트 수요 +35% → 향후 수년 공급 부족 지속 → "현 수준 대비 추가 큰 폭 성장" 뒷받침.

참고: 메모리 업황·매크로

• 메모리 슈퍼사이클 컨센서스 재확인(JPM·한투·삼성·SK·현대차·메리츠·BofA·SemiAnalysis 공통): 7/13 급락은 사이클 피크아웃이 아닌 '변동성/조정'. 근거 — (a) LTA로 과거식 가격 폭락(50~70%) 원천 차단, (b) 2027년 DRAM 수요충족률 60%대까지 공급 부족 심화, (c) HBM4E 12단 주류화, (d) AI CAPEX(상위 5대 CSP 2027년 ~1.2조 달러 +43% YoY) 견조.
• SemiAnalysis: SK하이닉스 2Q26 DRAM ASP QoQ +45%, DRAM 영업이익 약 55조원 예측(범용 DRAM QoQ +60%).
• 현대차증권: SK하이닉스 2Q 매출 87.6조·영업이익 62.4조 전망(기존 대비 −3.1%·−1.6%, DRAM Bit Growth 하회 + 성과급 충당금). BUY/TP 330만원 유지.
• BofA 메모리: 글로벌 DRAM ASP QoQ 2Q +53%·3Q +21%·4Q +7%. 한국 업체 2Q ASP 상승률은 40% 초중반(글로벌 하회, 일시적 요인)이나 3Q부터 글로벌과 수렴.
• 미 6월 CPI 급둔화: 헤드라인 3.5% YoY(예상 3.8%)·−0.4% MoM(예상 0.0%, 코로나 이후 최대 낙폭), 근원 2.6% YoY(예상 2.9%)·0.0% MoM. AI 실적주에 금리 완화 우호적 매크로.
• 삼성전자 ADR 상장설: 블룸버그 "예비 협의" 보도 → 삼성전자 "검토 안 함, SK하이닉스와 상황 다름" 공식 부인.
• 실적 일정: SK하이닉스 2Q26 실적설명회 7/29(수), 삼성전자 7/30(목).

다음 분기 기대 기업 리스트

• 마이크론($MU): BofA Top pick $1,550 — LTA·HBM 기반 순이익 가시성 구조 개선, 밸류에이션 리레이팅 여력. 미국 상장 메모리 대표 확인점.
• SK하이닉스 ADR($SKHY): 바클레이즈 신규 OW $330 — 2027년 공급 부족 심화로 GPM 추가 상승, 순이익 성장 지속.
• 메모리(삼성전자·SK하이닉스): 2Q ASP QoQ +45~53% 급등, 하반기 LTA 기반 이익 지속성. 7/29·7/30 실적 콜이 확인점.
• AI 반도체(NVDA·AVGO): CSP CAPEX 2027년 1.2조 달러(+43%) 흐름의 직접 수혜.
• 반대 신호(경계): IBM 미스가 보여준 '하드웨어 우선 → 소프트웨어 예산 잠식' → 소프트웨어·인프라 IT주는 다음 분기에도 압박 가능.

카탈리스트

• 7월 15일 ASML / 7월 17일 TSMC 실적: AI 인프라·장비 CAPEX 검증(Tech Monthly Wrap — 양사 완만한 호조 예상).
• 7월 29일 SK하이닉스 / 7월 30일 삼성전자 2Q26 실적 콜: ASP·HBM 마진·LTA 가시성·주주환원.

핵심 결론

• 당일 확정 미국 개별 실적은 IBM 2Q26 예비 미스(EPS $2.93·매출 $172억 동시 하회, −23%)가 유일. 역설적으로 '메모리 가격 인상이 하드웨어 예산을 우선 흡수해 소프트웨어 수요를 잠식'하는 구조를 확인 — 메모리 슈퍼사이클의 실체적 방증.
• 미국 상장 메모리는 브로커의 강한 매수 시그널이 잇따름: BofA 마이크론 Top pick $1,550, 바클레이즈 SK하이닉스 ADR 신규 OW $330. LTA·HBM에 의한 순이익 가시성 개선이 공통 논리.
• 7/13 급락은 다수 하우스가 '조정(변동성)이지 피크아웃 아님'으로 일축. 미 6월 CPI 급둔화까지 겹쳐 AI/메모리 실적 사이클 훼손 신호는 부재. 실적 확인은 7/29~7/30 한국 메모리 콜로 이연.

2026-07-15(수) 신규 미국 개별 어닝 결과: 3건

당일 채널은 처음으로 미국·글로벌 개별 확정 실적이 다수 등장. AI 반도체 테스트·번인(Aehr)과 노광 장비(ASML)에서 강력한 어닝 서프라이즈·가이던스 상향이 확인됐고, 대만 파운드리(PSMC)는 가격 인상 사이클 초입. 그 외 (a) 메모리·AI 브로커 노트(마이크론 미즈호 $1,375 Top pick, AMD 로젠블랫 $665·UBS $700), (b) 반도체 장비 업황(SEMI 2028년 2,295억 달러 전망), (c) 엔비디아 H200 중국 수출 재개(실적 업사이드 요인), (d) 미 6월 PPI 급둔화로 구성.

채널 핵심 해설 요약

1) Aehr Test Systems ($AEHR) (FY26 Q4, 3~5월 종료, 7/14(미) 발표) — 2nd 귀속 — 강한 서프라이즈 (시간외 +27~30%)

• EPS $0.11 (컨센 -$0.01, 흑자 서프라이즈). 매출 $1,884만 (컨센 $1,869만), YoY +33.4%.
• 분기 수주액(Bookings) 사상 최대 $6,070만. 공식 백로그 $8,060만(YoY +430%), 최근 추가분 포함 실질 백로그 $1.006억(100M+ 돌파). 보유 현금 $1.165억(직전 분기 $3,710만 대비 급증).
• FY27 연간 매출 가이던스 $1.3억~$1.5억 (컨센 $8,514만 크게 상회, FY26 대비 +160~200%·2.6~3.0배). Non-GAAP 순이익률 18~22% 예상. 이 가이던스에 메모리(HBM) 매출 0%·신규 대형 AI 고객 매출 거의 미반영 → 전량 추가 업사이드.
• FY27 매출 구성(어닝콜): AI 약 70%, 실리콘 포토닉스 15~20%, 전력 반도체(SiC/GaN) 나머지. 분기 리듬: 1Q 양호→2Q 대단히 강력→3Q 평탄→4Q 상승(대형 소노마 인도 2Q 집중).
• 성장 동력: 웨이퍼 레벨 번인(WLB) 전환 가속(주요 AI 프로세서 고객 용량 대폭 증가), 실리콘 포토닉스 대형 고객 2곳 신규 확보, SiC/EV 최근 한 달 $800만+ 웨이퍼팩 신규 수주(세계 Top3 완성차 직접 발주). 메모리는 플래시 2~3사·HBM/DRAM 2사 등 글로벌 메이저 전원과 심층 논의 중(FOX-XP가 HBM 신표준에 기술 우위).
• 중요도(순이익 우선): EPS 흑자 전환 서프라이즈 + FY27 가이던스 2.6~3배 상향이 핵심. 메리츠(양승수)는 AI 번인·실리콘 포토닉스 밸류체인 병목 확산으로 해석, 국내 샘씨엔에스(세라믹 STF)·한솔테크닉스(윌테크놀로지 프로브카드) 수혜 지목.

2) ASML (2Q26, 4~6월, 7/15(현지) 발표) — 2nd 귀속 — 어닝 서프라이즈 + 연간 전망 대폭 상향

• 2Q 매출 €93.3억 (컨센 €88.5억, YoY +21%·QoQ +6%). GPM 54.0% (컨센 52%). 순이익 €29.18억 (컨센 €26.4억). EPS €7.59 (1Q €7.15). EBIT €34.56억(컨센 대비 +13%). FCF €26.18억.
• 3Q26 가이던스: 매출 €110~120억 (컨센 €102.7억), GPM 55~57%. BofA 추정 3Q EBIT €48.4억(컨센 대비 +26%).
• 2026 연간 가이던스 대폭 상향: 매출 €360~400억 → €430~450억(중간값 €440억, 컨센 €396억 대비 +11.2%). GPM 51~53% → 54~56%. 2Q 중 €11억 자사주 매입.
• 수요: 2026 로직 매출 +25%(5·4·3나노 추가 증설+2나노 공격적 램프업+1.4나노 조기 준비 동시), 메모리 매출 +75%(DDR·HBM 공급 부족·가격 상승, EUV·첨단 이머전 레이어 증가). High-NA EUV는 인텔 코어 울트라 시리즈 3 양산 투입(성숙도 이정표). 2027 EUV 주문 거의 전량 확보, 2028년도 상당량 확보.
• CAPA 확대: EUV 2026년 65대→2027년 85대(+30%)→2028년 ~110대(+30%). DUV 이머전 130대→2027~28년 169대·220대. 지역별 상반기: 한국 €70.86억(YoY +60.5%, 비중 39.2%·최대 지역), 대만 €51.15억(+17.3%). BofA 매수 유지·TP €2,022.
• 중요도(순이익 우선): 순이익·EPS·매출 전 지표 컨센 상회 + 연간 매출/GPM 동시 상향. 메모리 CAPEX 가속(+75%)이 삼성·SK하이닉스·마이크론 슈퍼사이클을 장비 발주로 재확인.

3) 파워칩 PSMC (2Q26, 4~6월, 7/15 보도) — 2nd 귀속 — 순이익 급감(QoQ)이나 가격 인상 사이클 진입

• 2Q 순이익 NT$32.9억(약 $1.023억), 1Q(NT$142.3억) 대비 −77%. EPS NT$3.36→NT$0.76. 상반기 누적 순이익 NT$175.2억(전년 동기 NT$44.3억 적자 → 흑자 전환).
• GPM: 2월 가격 인상으로 1Q 10%→2Q 28% 상승. 회장, 추세 지속 시 내년 40%·2022년 이후 중단된 현금배당 재개 기대. 이번 달부터 DRAM 가격 45% 인상(공급 부족 내년까지), PMIC·DDI 10~15% 인상 → 다음 분기 인도분부터 GPM 추가 개선.
• AI 신사업: 마이크론과 DRAM 기술이전·PWF 파운드리 협력(내년 말 첫 라인 가동, 2028 중반 마이크론 1P 도입). CoWoS 인터포저·IPD 등 AI 파운드리 비중 5%→3년 내 20% 목표. 12인치 IPD 캐파 월 8,000~10,000장 확대.
• 중요도(순이익 우선): 2Q 순이익 QoQ −77% 역성장이나 상반기 흑자 전환 + 가격 인상(DRAM +45%)이 다음 분기 마진 반등 드라이버. 실적 자체보다 '가격 인상 사이클 진입' 시그널이 핵심.

참고: 브로커 노트·업황·매크로

• 마이크론($MU) 미즈호: TP $1,375, Outperform, Top pick. HBM4 엔비디아 납품 중·2026 하반기 HBM 생산 재확대. NAND 계약가 YoY +400%↑·DRAM YoY ~+393% 가능성 → 가격이 핵심 촉매.
• AMD($AMD): 로젠블랫 TP $490→$665 매수·반도체 최선호 long(EPYC 서버 매출 YoY +70%↑·회사 평균 상회 GPM, 인텔 다이아몬드 래피즈 지연으로 하이엔드 서버 장악). UBS TP $670→$700 매수(AI Day 로드맵·AI 파트너십 기대).
• SEMI 장비 전망: 전 세계 반도체 장비 매출 5년 연속 성장, 2028년 2,295억 달러. 2026 전공정 $1,439억(+23.1%). 테스트 장비 2026 +31%($153억)→2028 $208억(Aehr 수혜 논리). DRAM 장비 2026 +39%($388억)→2028 $569억, NAND +30.7%. 대만·중국·한국이 2028년까지 상위 3대 시장.
• 엔비디아 H200 중국 수출 재개: 미 상무부 차관보 "라이선스 받아 소량 수출 시작" 확인(25% 대가 조건). 그간 실적 전망서 제외했던 중국 매출 → 향후 엔비디아 실적 업사이드 요인.
• 젠슨 황: 베라 루빈 '예정대로·막대한 규모 생산 순조' 지연설 일축(SemiAnalysis 회로 기판 제조 난이도 지연 보도 반박). B200 컴퓨팅 가격 7월 초 가파른 상승. SK하이닉스 ADR 나스닥 안착 "믿을 수 없을 정도로 성공적" 공개 호평.
• 대만 6월 메모리 매출: $28.3억(MoM +6.4%, YoY +288.3%) — 대만 반도체 공급망 전 분야 중 최고 성장.
• HSBC: 아시아 메모리 고점 우려 시기상조(1990~95 PC 슈퍼사이클 비유). SK하이닉스 Top pick(2027 HBM 점유율 50~55% 유지), 삼성전자 Buy, 삼성전기 관심 증가. HBM4 도입으로 ASP 추가 상승.
• 미 6월 PPI 급둔화: 헤드라인 5.5% YoY(예상 6.2%)·−0.3% MoM(예상 0.0%), 근원 4.7% YoY(예상 5.1%). 전일 CPI에 이어 물가 둔화 → AI 실적주에 금리 우호적.

다음 분기 기대 기업 리스트

• Aehr Test Systems($AEHR): FY27 가이던스 $1.3~1.5억(2.6~3배↑)에 메모리·신규 대형 AI 고객 미반영 → 다음 분기 상향 여력·순이익률 18~22% 확보. AI 번인 병목의 직접 수혜.
• ASML: 3Q26 매출 €110~120억 가이던스, 메모리 CAPEX +75%·로직 +25%. 2027~28 EUV 주문 선확보로 순이익 가시성 최상위. 장비 사이클 확장의 정점.
• 마이크론($MU): 미즈호 Top pick $1,375 — HBM4 램프업·NAND/DRAM 가격 급등(YoY +393~400%)이 다음 분기 순이익 폭발 드라이버.
• AMD($AMD): EPYC 서버 YoY +70%↑·인텔 지연 반사수혜, AI Day 로드맵. 서버 CPU/GPU 점유율 확대.
• 메모리(삼성전자·SK하이닉스): ASML 메모리 발주 +75%·대만 6월 메모리 +288% YoY가 방증. 7/29·7/30 2Q 콜이 확인점.
• 파워칩 PSMC: DRAM 가격 +45% 인상분이 다음 분기 인도부터 GPM 반영 → 마진 반등. 마이크론 PWF 협력·AI IPD 신사업.

카탈리스트

• 7월 17일 TSMC 2Q26 실적 콜: 순이익·GPM 확정 + 연간 매출/CAPEX 상향 여부 → AI 파운드리 수요 강도 최종 검증.
• 7월 29일 SK하이닉스 / 7월 30일 삼성전자 2Q26 콜: ASP·HBM 마진·LTA 가시성·주주환원. ASML 메모리 발주(+75%)의 국내 실적 확인점.
• 7월 29일 메타 2Q 콜: 내년 AI CAPEX(7GW) 공식화 여부.

핵심 결론

• 당일 미국·글로벌 개별 확정 실적 3건 모두 AI 반도체 사이클 강도를 재확인: Aehr(테스트·번인, FY27 가이던스 2.6~3배·수주 사상 최대), ASML(노광, 연간 매출 €440억 상향·메모리 CAPEX +75%), PSMC(파운드리, 가격 인상 사이클 진입). 병목이 전·후공정 장비로 광범위하게 확산 중.
• ASML 메모리 매출 +75% 전망과 대만 6월 메모리 매출 +288% YoY는 삼성·SK하이닉스·마이크론 슈퍼사이클을 장비·수출 데이터로 이중 검증. 메모리 브로커도 강한 매수 유지(미즈호 마이크론 $1,375 Top pick, HSBC SK하이닉스 Top pick).
• 엔비디아 H200 중국 수출 재개·B200 가격 상승·베라 루빈 순조 진행은 AI 수요 측 업사이드. 미 6월 PPI 급둔화(전일 CPI 이어)로 매크로도 실적주에 우호적. 실적 검증은 7/17 TSMC → 7/29~30 한국 메모리 콜로 이어짐.

다른 분기 라우팅 노트

• 07-14 종료월이 6월 외(다른 캘린더 분기)에 귀속되는 확정 실적 발표는 없음. IBM 2Q26(4~6월 종료) → 2nd 정상 귀속. 마이크론·SK하이닉스 ADR은 브로커 노트(신규 어닝 아님)로 2nd 참고 귀속. 에이피알 2Q26 프리뷰는 국내(03 KR_Performance) 소관이라 본 로그 제외. 별도 분기 라우팅 불필요.
• 07-15 개별 확정 실적 3건 모두 종료월 5~6월 → 2nd 정상 귀속. Aehr FY26 Q4(3~5월 종료, 5월)·ASML 2Q26(4~6월)·파워칩 PSMC 2Q26(4~6월). Jul/Aug/Sep 종료 실적 없음 → 3rd 라우팅 불필요. 마이크론·AMD는 브로커 노트(신규 어닝 아님)로 2nd 참고 귀속.

2026-07-16(목) 신규 미국·글로벌 개별 어닝 결과: TSMC 2Q26 확정 실적(어닝 서프라이즈, 컨퍼런스콜 완료)이 당일 최대 하드 데이터. ASML 2Q26 메모리 부문 어닝콜 발췌(7/15 기발표분의 메모리 심화 코멘트)가 보조. 나머지는 IPO 분석(CXMT 창신메모리)·빅테크 CAPEX 뉴스(월가 은행·시티 2027 capex)·업황(칩 리드타임·엔비디아 일본 인프라)

당일 채널의 확정 개별 실적은 TSMC 2Q26이 유일하며, 7/17로 예정됐던 컨퍼런스콜이 앞당겨 공개돼 순이익·영업이익·마진·가이던스가 모두 확정됐다. 나머지는 (a) ASML 2Q26 어닝콜의 메모리 부문 발췌(신규 어닝 아님, 7/15 발표 보완), (b) CXMT(창신메모리) IPO 투자설명서 분석 — 1Q26 실적 수치 등장하나 상장 분석이 본질, (c) 빅테크 AI CAPEX 뉴스(월가 은행 슈퍼사이클, 시티 알파벳·메타·아마존 2027 capex 8,010억 달러 FCF 적자 전환 경고), (d) 반도체 칩 리드타임 장기화·엔비디아 일본 국가 AI 인프라 등 업황·뉴스로 구성.

채널 핵심 해설 요약

1) TSMC (2Q26, 4~6월, 7/16 실적·컨퍼런스콜 발표) — 2nd 귀속 — 어닝 서프라이즈 (순이익 5분기 연속 ATH)

• 순이익: NT$7,065.6억(≈7,066억), 시장 예상치 NT$6,326.4억(LSEG)·NT$6,237.3억 크게 상회. QoQ +23.4%, YoY +77.4% 급증. 5분기 연속 사상 최고치 경신.

※ 순이익 급증(+77.4%)에는 일회성 요인 포함 — 영업외수익 NT$958.3억 중 NT$632억이 자회사 뱅가드(VIS) 지분 8.1% 매각 처분·평가이익. 경상 실적 평가 시 세전이익에서 제외 필요.

• 영업이익: NT$7,666억(전년 동기 NT$4,634억 대비 급증). 영업이익률(OPM) 60.3%로 가이던스 상단(56.5~58.5%)을 1.8%p 초과. 지진 보험금 청구액 약 NT$35.9억 일부 긍정 반영.
• 매출: NT$1조 2,703.8억(≈402억 달러). QoQ +12.0%, YoY +36.0%(달러 기준 +33.7%). 달러 매출은 가이던스(390~402억 달러) 최상단에 정확히 도달. 웨이퍼 출하 433.6만 장(12인치 환산, QoQ +3.9%·YoY +16.6%).
• 마진: GPM 67.7%(QoQ +1.5%p·YoY +9.1%p, 가이던스 상단 65.5~67.5% 초과). 순이익률 55.6%, 연환산 ROE 45.9%. EPS NT$27.25(ADR당 $4.31). 실효세율 18.1%.
• 공정 믹스: 2나노 첫 매출 기여(웨이퍼 매출의 3%). 3나노 25→30%, 5나노 33%, 7나노 11%. 7나노 이하 선단 공정 합산 77%. 재고 87일(2나노 증산 대비 선행지표). HPC 매출 QoQ +20%·비중 66%, 북미 고객 78%(중국 6%로 축소).
• CapEx: 2Q $157억(1Q $111억), 상반기 누적 $268억. 기말 현금 NT$3조 1,342억.
• 3Q26 가이던스: 매출 $446~458억(QoQ +12%, 중간값 YoY +37%), GPM 65~67%(N2 램프업 마진 희석 3~4%p 반영), OPM 56~58%. 컨센(매출 $431억·다올) 상회.
• 2026 연간 가이던스 상향: 달러 매출 YoY +40% 이상(기존 30%+ → 상향). CapEx $600~640억(기존 560억+ → 상향). 애리조나 1,000억 달러 추가 투자(2나노 이하 팹·첨단 패키징, 최소 4개 팹 신설).
• 컨퍼런스콜(다올) 핵심: AI 수요 견조, Agentic AI로 데이터센터 CPU 수요 재강화(x86·ARM·RISC-V 전 아키텍처 포괄 수혜). N2 스마트폰·HPC 강력 램프업. A14(1.4나노, 2028 양산) 성능 +10~15%·전력 -25~30%. CoWoS 캐파 심각한 쇼티지 지속. 반도체 수요 최소 2029~2030년까지 강력. 고객사 파이낸싱·지분투자 계획 없음(기존 모델 고수).
• 중요도(순이익 우선): 순이익·영업이익·매출·마진 전 지표 컨센/가이던스 상회. 단 순이익 급증에 VIS 매각 일회성 이익 포함 → 경상 실적은 이를 제외해 평가. 엔비디아·애플·브로드컴 등 빅테크 AI 칩 수요가 성장 견인.

2) ASML (2Q26, 4~6월, 7/15 발표 / 7/16 메모리 부문 어닝콜 발췌) — 2nd 귀속 — 신규 어닝 아님(7/15 기발표분 메모리 심화)

• 2Q 순 시스템 매출 €66억 중 메모리 49%·로직 51%로 대등. 2026 메모리 관련 순 시스템 매출 YoY +75% 이상 전망(재확인).
• 수요 드라이버: DDR·HBM 동시 가격 상승의 공급 병목 → 메모리 제조사 공격적 팹 증설(메가팹 다수, 수년 단계 가동). HBM은 일반 DRAM 대비 웨이퍼 소모 많아 물량 증가 효과 뚜렷.
• 노광 집약도 증가: 선단 노드 마이그레이션으로 EUV·DUV 이머전 동시 수요 촉진. 멀티패터닝→싱글 익스포저 EUV 전환으로 Low-NA EUV 성장. 1b(DRAM 5세대) 강한 램프업, 1c(6세대)는 향후 거대 노드 — '퍼펙트 스톰'.
• High-NA: 로직뿐 아니라 DRAM 고객도 동일하게 평가(Qualification) 진행 중. 메모리 물량이 크므로 도입 시 기회 막대.
• 성격: 신규 실적 발표 아님(7/15 확정 실적의 메모리 부문 상세 코멘트). 메모리 CAPEX 가속(+75%)이 삼성·SK하이닉스·마이크론 슈퍼사이클을 장비 발주로 재확인.

참고: IPO·빅테크 CAPEX·업황·매크로

• CXMT 창신메모리(중국 최대 DRAM, 7/27 과창판 상장 예정): IPO 투자설명서 분석. 공모가 8.66위안 확정, 시총 5,880억 위안(약 130조원), 26년 P/E 5.5배(하반기 반영 시 5배 이하). 1Q26 매출 508억 위안(YoY +719%)·순이익 247.6억 위안(YoY +1,688%) 폭증. 25년 4Q 글로벌 DRAM 점유율 7.67%(세계 4위·중국 1위). 캐파 30만장/월→28년 55만장(마이크론급). 다만 HBM은 HBM3 샘플 검증·소량 양산 단계(삼성·SK는 HBM4)로 격차 큼, EUV 부재·CoWoS 한계. 삼성증권: CXMT는 중국 국산화·메모리3사는 미국 데이터센터로 시장 분리 → 제로섬 아님, 상장을 메모리 업황 검증 호재로 인식. 이번 사이클 위협 요소 아님. 메모리 주기 정점은 2027년 하반기~2028년 초(일반 DRAM은 2027년 말 4Q 먼저 도래).
• 월가 은행 AI 슈퍼사이클: 골드만삭스(솔로몬) "AI 인프라 초기 단계, 다년 투자 사이클". 모건스탠리(픽) 데이터센터 CapEx 전망 상향 — 2026 8,500억(기존 5,750억)·2027 1.3조(기존 7,000억)·2028 1.5조 달러, 누적 10조 달러 추정. 시티(프레이저) AI 화두 장악. BofA 오픈AI 첫 대출 5.2억 달러, 2025년 이후 AI 자금조달 약 5,000억 달러 지원. JP모건 메타 엘파소 데이터센터 130억 달러 금융 패키지.
• 시티 2027 빅테크 CAPEX: 알파벳·메타·아마존 2027 합산 capex 8,010억 달러(알파벳 3,080억+21%, 메타 2,050억+22%·14GW, 아마존 2,880억+12%) → 2027~28 세 곳 모두 FCF 적자 전환 경고(재정 위기 아닌 전략적 투자). GCP 2027 매출 1,900억 달러(+93.5%, TPU 620억 포함), AWS 2027 성장률 +40%. 세 곳 2Q26 어닝 서프라이즈·3Q 가이던스 긍정 전망 — 다만 AI 투자 ROI 회수 기간이 향후 실적 콜의 핵심 질문.
• 칩 리드타임 장기화: ADI 6개월·STM MCU 52주. TI 7/1 PMIC·MOSFET 가격 인상(1년 새 3번째), STM·인피니온·NXP 연쇄 인상. PCIe Gen5 리타이머 52주(7·6나노 AI 가속기와 CAPA 경합). 브로드컴 TSMC 캐파 포화로 2026 내내 타이트·2027 증설 완화 경고. 대만 아날로그 IC 설계사 대체 주문 수혜.
• 에버코어 ISI: 코어위브($CRWV) 메모리 가격 헤지(풋옵션) 검토 보도에 반론 — DRAM/NAND 공급 부족은 CY26 말~CY27 심화 지속 전망, 단기 가격 인하 제한적. 샌디스크·마이크론 하한·상한 고정 장기계약 배경.
• 엔비디아 일본 국가 AI 인프라: 노에트라·경산성(METI)과 세계 최초 국가급 AI 팩토리 — 베라 CPU 13,750개·루빈 GPU 27,500개, 140MW. FRONTia 프로젝트(물리 AI) 지원. 일본 2040년 AI 로봇 시장 30%(약 1,330억 달러) 목표. → 엔비디아 차세대 베라/루빈 수요 방증.
• 앤스로픽: IPO 앞두고 은행 신용한도 수십억 달러 확대 협상(기존 25억 달러 5년 회전신용 확대). 골드만삭스 상장 주관 예정.
• CODEX(OpenAI): GPT 5.6 발표 후 유저 증가 월 +100만→하루 +100만 페이스 — AI 소프트웨어 수요 가속 방증.

다음 분기 기대 기업 리스트

• TSMC: 3Q26 매출 $446~458억(QoQ +12%) 가이던스, 2026 연간 매출 +40%↑·CapEx $600~640억 상향. N2 램프업·A14 로드맵·CoWoS 쇼티지 지속으로 AI 파운드리 순이익 성장 지속. 경상 실적(VIS 일회성 제외) 확인이 3Q 관전 포인트.
• 메모리(마이크론$MU·삼성전자·SK하이닉스): ASML 메모리 발주 +75%·에버코어 공급 부족 CY27 지속·CXMT 분석의 2027 말 정점론이 방증. HBM4·LTA 기반 순이익 가시성. 7/29·7/30 한국 메모리 콜이 확인점.
• AI 반도체(엔비디아$NVDA·브로드컴$AVGO): TSMC 북미 고객 78%·HPC +20%의 직접 수혜. 엔비디아 베라/루빈 일본 국가 인프라 수주가 차세대 수요 방증. 빅테크 2027 capex 8,010억 달러의 최대 수혜.
• 빅테크(알파벳$GOOGL·메타$META·아마존$AMZN): 2Q26 어닝 서프라이즈·3Q 가이던스 긍정 전망. 단 2027~28 FCF 적자 전환 → AI 투자 ROI가 밸류에이션 변수.

카탈리스트

• 7월 27일 CXMT 과창판 상장: 메모리 업황 검증 이벤트(상장 반응이 사이클 심리 지표).
• 7월 29일 SK하이닉스 / 7월 30일 삼성전자 2Q26 콜: ASP·HBM 마진·LTA 가시성. ASML 메모리 발주(+75%)·TSMC 북미 AI 수요의 국내 실적 확인점.
• 7월 29일 메타 2Q 콜 및 알파벳·아마존 2Q 콜: 2027 capex 8,010억 달러·FCF 적자 전환·AI ROI 관련 경영진 코멘트.

핵심 결론

• 당일 확정 개별 실적은 TSMC 2Q26이 핵심 — 순이익 NT$7,066억(YoY +77.4%, 5분기 연속 ATH)·영업이익 NT$7,666억(OPM 60.3%)·매출 $402억(YoY +36%)로 전 지표 컨센/가이던스 상회. 단 순이익 급증에 VIS 지분매각 일회성 이익(NT$632억) 포함 → 경상 실적은 이를 제외해 판단해야 함. 7나노 이하 선단 공정 77%·HPC 66%·북미 78%로 AI 파운드리 쏠림 심화.
• TSMC의 2026 연간 매출 +40%↑·CapEx $600~640억 상향과 애리조나 1,000억 달러 추가 투자는 AI 인프라 수요를 실적·투자 양면으로 재확인. 3Q 가이던스도 컨센 상회.
• 메모리는 ASML 발주 +75%·에버코어 공급부족 지속론·CXMT 분석(2027 말 DRAM 정점)으로 슈퍼사이클 검증. CXMT는 시장 분리(중국 국산화 vs 미국 데이터센터)로 이번 사이클 위협 아님(삼성증권). 빅테크 2027 capex 8,010억 달러(시티)는 AI 수요 지속의 강력한 방증이나 FCF 적자 전환으로 ROI 검증이 다음 실적 시즌의 화두. 확인은 7/27 CXMT 상장 → 7/29~30 한국 메모리 콜로 이어짐.

다른 분기 라우팅 노트 — 07-16

• 당일 확정 개별 실적은 TSMC 2Q26(4~6월 종료) → 2nd 정상 귀속. ASML 2Q26(4~6월)은 7/15 기발표분의 메모리 부문 보완 발췌(신규 어닝 아님)로 2nd 참고 귀속.
• CXMT 창신메모리 1Q26 실적 수치(매출 508억 위안·순이익 247.6억 위안)가 등장하나 이는 IPO 투자설명서 분석의 근거 데이터이며 개별 어닝 발표가 아님. 1Q26(1~3월 종료)이면 1st 귀속이나 신규 확정 어닝 릴리스가 아니라 상장 분석 맥락 → 별도 1st 로그 라우팅 불필요, 본 2nd 로그 참고 섹션에 정리.
• Jul/Aug/Sep(3분기) 또는 Oct~Dec(4분기) 종료 신규 확정 실적 없음 → 3rd/4th 라우팅 불필요. 나머지(월가 은행 슈퍼사이클·시티 2027 capex·칩 리드타임·엔비디아 일본 인프라·앤스로픽·CODEX)는 실적 아님(뉴스·CAPEX·IPO·업황).

핵심 키워드

• 한은 7월 금통위 25bp 인상(2.75%)·연말 3.00%·최종 3.25% — 교보·한화·키움·LS·SK·대신·신영·유진·메리츠·현대차 등 매크로 10건 : 만장일치(전원일치) 인상, 수요측(demand-pull) 물가 압력 인정, 반도체 수출 호조가 성장·명목GDP 견인. 공통 결론 "다음 인상은 8월 아닌 10월, 백투백 비동의, 모든 회의 live meeting". 당일 최대 관통 이벤트.
• AI 데이터센터·전력 인프라 밸류체인(변압기·배전·발전) — 미래에셋 전력기기 6종·하나 데이터센터 산업(NAVER·삼성SDS·SK이터닉스·SGC에너지·GS건설)·유틸리티·산일전기·삼성E&A·한화엔진 : "전력이 병목" 축이 초고압 변압기·배전기기·DC 발전엔진으로 확산, 국내 18.4GW AI DC 메가프로젝트(1단계 8.4GW).
• 미국 초고압 변압기·현지생산 관세 수혜 — HD현대일렉트릭·LS ELECTRIC·효성중공업·산일전기·일진전기·대한전선 (미래에셋 커버리지 개시 러시) : 미국 변압기 공급부족+ASP 프리미엄(kg당 23.6불)+Section 232 관세 개편, 울산·알라바마·멤피스·유타 현지 증설로 관세 회피. 28F EPS×글로벌 Peer PER로 밸류.
• 미국 6월 PPI 예상 하회(전일 CPI 연장) → 인플레 완화·순환매 — 삼성 First Light·대신·삼성선물·NH선물·우리은행 : 헤드라인 PPI −0.3%(예상 0.0%)·근원 4.7%(예상 5.1%). 반도체(메모리) 약세 vs 하이퍼스케일러(알파벳·MS·아마존·애플) 강세 순환매. 단 연내 1회 인상 전망 잔존.
• 코스피 7/16 반도체발 재급락(고유 충격) — SSENEPODD·신영 주식전략·삼성선물 : −6.37% 급락은 글로벌 리스크오프 아닌 한국·반도체 고유(삼전+하이닉스 시총 52% 쏠림·단일종목 레버리지 ETF 증폭·밸류 과열). 신영 "버블붕괴·시스템위기 아니면 급락 매도는 반등 놓침".
• 단일종목 레버리지 ETF 규제 — 금융위 등 관계기관 합동·신영·미래에셋 : 신규상장 중단·광고금지, 기본예탁금 1,000만→3,000만원(현금), 매매단위 20좌. 삼전·하이닉스 시총 쏠림(25말 34%→7.15 52%) 대응.
• CXMT(중국 창신메모리) IPO 7/27 상장 — BNK(부정적)·하나 China Weekly·삼성선물 : 수요예측 463배·조달 최대 14.6조원 역대 최대 중국 반도체 IPO. "대규모 IPO=업황 고점 신호"(BNK), 중국 메모리 굴기로 국내 메모리 Down-cycle 부담.
• 휴머노이드 로봇 Value Chain(Physical AI) — iM 자동차(보스턴다이내믹스)·삼성 자동차부품(에스엘·SNT모티브·한라캐스트·삼현·네오오토)·현대모비스 : 3Q26 테슬라 옵티머스 양산·아틀라스 Value Chain 확정 예상, 로봇 편입 시 반도체 소부장급 Re-rating. 진행 앞섰으나 수주 미확정=업사이드 옵션.
• 카지노 기금부담률 인상 규제(10%→15%) — 유진·iM (파라다이스·롯데관광개발·GKL 2사) : 문체부 관광진흥개발기금 부담률 인상 추진으로 3사 -11~15% 급락, 영익 20~30% 감소 추정. 3사 목표가 일괄 하향이나 12MF PER 8~9배 역사적 하단.
• K-뷰티·미용의료 인바운드 최고치 — 파마리서치 3사·클래시스·APR·대웅제약 : 2Q26 외국인 피부과 지출 4,284억(YoY+77.3%) 역대 최고, 파마리서치 화장품(리쥬란) 미국 SEPHORA·유럽 진출. K-약국(동국제약·티앤엘) 관광객 소비 급증.
• 비만치료제(GLP-1)·약가정책 — 한미약품(에페글레나타이드)·종근당(위고비)·DS TrumpRx : 한미 하반기 국내 비만약 출시(연 1,000억+), TrumpRx deductible 반영으로 GLP-1 접근성 개선.
• 디지털자산 온체인 인프라·DAT — 삼성 Hyperliquid(PURR·HYPD)·한화 디지털자산 Weekly·네이버(레인 투자) : DTCC 토큰화 증권 실거래(10월 정식출시)·SBI솔라나 합작, HYPE 생태계 DAT 상장사. 규제·희석 리스크.
• 중국 2Q GDP +4.3%(예상 하회)·수요-공급 불균형 — 삼성·유진·하나 China Weekly : 수출(+27%)·산업생산 견조 vs 고정자산투자(−5.7%)·부동산(−18%) 부진. 3Q 소비 5개년계획·AI 인프라 수출이 회복 견인. 홍콩 열위, 성장주(ChiNext·과창50) 쏠림.
• 미국-이란/유가 지정학 — 삼성선물 유가(WTI 79.6)·미래에셋 월스트리트파인더·NH선물 : 이란 공습 지속·호르무즈 봉쇄 시도, 골드만 4Q 유가 $110 전망. 인니 니켈 황 공급차질(원가 급등).

오늘의 목표가·의견 변경 표

신규개시 — 미래에셋증권 전력기기 커버리지 러시(7/15)

종목	증권사	투자의견	목표가	변경	상승여력
효성중공업(298040)	미래에셋	매수	5,000,000	신규개시	+86.8%
HD현대일렉트릭(267260)	미래에셋	매수	1,300,000	신규개시	+63.1%
일진전기(103590)	미래에셋	매수	95,000	신규개시	+52.0%
산일전기(062040)	미래에셋	매수	250,000	신규개시	+48.3%
대한전선(001440)	미래에셋	매수	35,000	신규개시	+25.0%
LS ELECTRIC(010120)	미래에셋	매수	230,000	신규개시	+22.5%

상향

종목	증권사	투자의견	목표가(직전→신규)	변경	상승여력
삼성전기(009150)	IBK	매수	1,050,000→1,750,000	상향 +66.7%	+23.9%
삼성화재(000810)	대신	매수	620,000→870,000	상향 +40.3%	+31.6%
SK이노베이션(096770)	하나	매수	170,000→200,000	상향 +17.6%	+70.9%
파마리서치(214450)	키움	매수	440,000→510,000	상향 +15.9%	+55.7%
삼성생명(032830)	한화	보유(Hold)	312,000→346,000	목표가 상향 +10.9%(의견 유지)	+4.5%
SK이터닉스(475150)	하나	매수	60,000→66,000	상향 +10.0%	+23.8%
에스엘(005850)	삼성	매수	87,000→93,000	상향 +6.9%	+69.3%
유틸리티(한국전력 등 산업)	하나	중립→비중확대	산업(개별 TP 없음)	의견 상향	산업 전반

하향

종목	증권사	투자의견	목표가(직전→신규)	변경	상승여력
종근당(185750)	키움	Outperform	110,000→80,000	하향 −27.3%	+17.8%
파라다이스(034230)	iM	매수	23,000→17,000	하향 −26.1%	+63%
클래시스(214150)	키움	매수	72,000→58,000	하향 −19.4%	+27.3%
롯데관광개발(032350)	iM	매수	28,000→23,000	하향 −17.9%	+95%
GKL(114090)	iM	매수	16,000→13,000	하향 −18.8%	+42%
파마리서치(214450)	교보	매수	650,000→530,000	하향 −18.5%	+61.8%
현대건설(000720)	미래에셋	매수	213,000→175,000	하향 −17.8%	+72.6%
효성중공업(298040)	SK	매수	4,700,000→4,000,000	하향 −14.9%	+49.4%
파라다이스(034230)	유진	매수	23,000→20,000	하향 −13.0%	+91.4%
JYP(035900)	흥국	매수	90,000→80,000	하향 −11.1%	+67.0%
SNT모티브(064960)	삼성	매수	45,000→40,000	하향 −11.1%	+54.4%
한화엔진(082740)	상상인	매수	96,000→87,000	하향 −9.4%	+84.1%
롯데관광개발(032350)	유진	매수	28,000→26,000	하향 −7.1%	+120.3%
한화오션(042660)	DS투자	매수	170,000→132,000	하향 −22.4%	+61.0%

음식료 세트 — 한화투자, 현재가 미기재로 상승여력 산출 생략

롯데칠성(005300)	한화	120,000	하향(직전 160,000, -25.0%)	삼양식품(003230) 2,000,000→1,800,000(-10.0%)	CJ제일제당(097950) 300,000→270,000(-10.0%)	롯데웰푸드(280360) 190,000→170,000(-10.5%)

Not Rated / 컨센서스만

- ASML(ASML)	삼성·한화투자	NR(컨센 TP 2,144.85USD, 상승여력 +18.2%) — 2Q26 매출 93.3억유로(YoY+21%)·가이던스 상향, LTA로 27~28 capa 매년 30% 증설
- 중천과기(600522.CH)	하나	NR(컨센 TP 57.62CNY, 현재 40.70) — AIDC향 특수 광섬유 15억위안 공급, 26E 영익 +181%
- 바이두(BIDU)	하나(모건스탠리 인용)	ADR 목표 140→130 USD 하향 — Baidu Core 26~27E 매출 −3%·영익 -11~12% 하향
- 카지노 3사	iM	파라다이스 17,000/롯데관광 23,000/GKL 13,000 (Target P/E 20% 하향)
- 자동차 4종	iM(In-Depth)	현대차 650,000/기아 240,000/현대모비스 580,000/HL만도 80,000 (전부 유지·비중확대)
- 뉴파워프라즈마(144960)	키움	NR(스팟, 26E 매출 6,733억·영익 679억 YoY+137%)
- Diranersen(Biogen/Ionis)·TrumpRx	DS투자	NR — tau ASO 알츠하이머 임상·GLP-1 약가정책 이슈
- 액체생검 4종(가던트·나테라·그레일·지씨지놈)	신한	NR(목표가=LSEG 컨센, 최선호 가던트헬스)

※ 방향 상충·주목 종목:

• 효성중공업: 미래에셋(신규개시 5,000,000, 상승여력 +86.8%) vs SK증권(하향 4,700,000→4,000,000, +49.4%) — 둘 다 매수·미국 765kV 변압기 성장 동의하나 목표 EPS 기준연도(미래에셋 2028F·SK 2027F)·목표 PER(33.4배 vs 29.1배) 차이로 절대치 격차. SK는 콴타 합작 반영에도 멀티플 하향.
• 현대건설: 신영(200,000 유지, 원전 SOTP 별도 9조 반영) vs 미래에셋(213,000→175,000 하향, 원전 성과 지연 멀티플 조정) — 둘 다 2Q 컨센 상회·SMR 파이프라인 동의하나 원전 밸류 반영 시점에서 갈림.
• 파마리서치 3사: 키움(440,000→510,000 상향, 화장품 프리미엄) vs 교보(650,000→530,000 하향, 순익 추정 하향) vs 하나(480,000 유지). 방향은 매수 수렴하나 화장품 성장 멀티플 부여에서 온도차.
• 카지노: 유진·iM 모두 기금부담률 인상發 목표가 하향(Target P/E 20% 인하)이나 인바운드 회복·역사적 하단 밸류로 매수 유지. 낙폭 과도 판단 일치.

신사업·변화 포인트 표

종목	증권사	신규 사업 방향	진행 현황(단계)	수익화 시점	멀티플 반영
HD현대일렉트릭	미래에셋	데이터센터향 발전기(힘센엔진 연계)+북미 배전기기(UL·cUL 인증)	미국 DC와 1조1,121억 배전·전력기기 공급계약(26.7), 울산·알라바마 2차 증설(27상 완공)	울산 27하·알라바마 28하 매출	미반영(변압기 PER 기반, 배전·DC 프리미엄 옵션)
LS ELECTRIC	미래에셋	북미 DC향 배전기기(누적 1조 수주)+SST(반도체 변압기)	xAI·AWS 등 8건+ 공급계약, MCM유타 II 27준공, SST LG전자 시범	부산 26하·MCM 28하·SST 중장기	일부반영(배전 프리미엄, SST·판가정상화 옵션)
효성중공업	미래에셋·SK	멤피스·창원 초고압 변압기 전방위 증설+콴타서비스 합작(미 현지 변압기·GCB)+SST	창원 HVDC공장(2Q28)·멤피스 Phase1(4Q27), 미 7,870억 765kV 계약, 1Q26 신규수주 4.2조	27상~30 점진, SST 중장기	미반영(SST 배전 교두보 옵션)
산일전기	미래에셋	Bloom Energy SOFC용 특수변압기 벤더 채택(On-site 발전)	26.4월 Bloom향 503억 수주(ABB·Hitachi와 동일 벤더), 154kV 증설(28상)	중장기 연 2천억 규모, 28상 154kV 출하	미반영(신규 전방시장, 26 PER 24배 글로벌 25% 할인)
일진전기	미래에셋	미국향 초고압 변압기·전선 수주+제품믹스 개선	26.1Q 북미 매출비중 33%(23년 17%), 미·캐·싱가포르 3,000억+ 수주, Section 232 관세 15%로 개편	26년부터 온기, 수주-매출 3년 시차	미반영(추가 증설 미발표가 할인 요인, Capa 확대 시 리레이팅)
대한전선	미래에셋	해저케이블 풀턴키+국내 HVDC 진출	당진 2공장(525kV+ HVDC, 27.4Q), 동해안-동서울 HVDC 1,400억 국내 최초, CLV 인수	27년 이후 점진(2공장 매출 약 1조)	미반영(PBR 4.0배 산업평균, 고부가 수주 시 상향)
SK이노베이션	하나	TerraPower(SFR 차세대 SMR) 2대주주(약 5%)	미국 12개 프로젝트 수주(8개 Meta), 초도호기 건설허가·완공 2030	상업가동 2031, 30년대 중반	미반영(TerraPower 6천억 별도, 본업 PBR 기반)
현대건설	신영·미래에셋	미국 SMR·대형원전 EPC(팰리세이즈~4조·페르미~14조·불가리아~20조)	팰리세이즈 3Q 부분발주·4Q 본계약, 총 파이프라인 약 300억불	팰리세이즈 26하, 페르미·불가리아 27	반영(신영 SOTP 원전 9조)/미래에셋 하향(성과 지연)
삼성전기	IBK	FC-BGA(서버·AI ASIC)+MLCC 고성능(AI 서버)	베트남 가동, FC-BGA 서버비중 26.2Q 60%대, 2040년 패키지 23조 투자(고객 참여)	FC-BGA 26 2.1조→28 4조	반영(SOTP 패키지·컴포넌트 EV/EBITDA 40배)
현대모비스·HL만도·SNT모티브·에스엘·한라캐스트	iM·삼성	휴머노이드 액추에이터·레그모듈·모터·구동부 케이스	현대모비스 아틀라스 액추에이터(HW 60-70%), 에스엘 7월 레그모듈, 한라캐스트 수주잔고 1.1조(매출 7.3배)	2H26 로봇 매출 가시화, 양산 2030+	현대모비스·HL만도 반영(하단지지), 부품사 미반영(옵션)
SNT모티브	삼성	Applied Materials향 반도체 세척장비 부품(DC 증설)	AMAT 20년 납품, 26 매출비중 10% 돌파(1천억+)	26년 본격화	미반영(로봇 밸류체인 Re-rating 옵션)
포스코인터내셔널	유안타	인니팜·SENEX 증산+LNG 밸류체인+희토류 비중국 공급망	인니팜 매출 YoY+146%, SENEX 60PJ 체제, 광양 LNG 증설	SENEX 26 본격, LNG·희토류 중장기	미제시(자산기반 이익, 별도 SOTP 없음)
한미약품	IBK	국내 비만약 에페글레나타이드 자체 상업화+릴리 단장증후군 기술이전	26.6 릴리 계약(선급금 1,120억), 하반기 식약처 허가·평택 300만도즈	26하 출시, 연 1,000억+ 목표	미반영(EPS만 상향)
한화엔진	상상인	4행정 중속엔진 생산+DC향 엔진(에버런스 면허)+ESS 양수	3Q 4행정 생산(900MW 캐파), 에버런스 DC향 면허생산 협상, 한화에너지 미 DC PPA	4행정 3Q26, DC향 인콰이어리	미반영(라이선시 열위로 오히려 10% 할인)
포스코인터·중천과기·장비광섬	유안타·하나	AIDC향 특수 광섬유(중천과기 G657A1 15억위안)	중천과기 6월 AIDC 공급계약, 프리폼 400톤 증설(27초)	26 본격, 공급부족 28까지	중천과기 12MF PER 20배 매력(하나)
파마리서치	하나·교보·키움	미국 화장품 CG USA 인수+SEPHORA/Amazon 채널+유럽 의료기기	CG USA 인수(7/1), 리쥬란 유럽 38개국 인허가, 톡신 CAPA 2H27	26하~27 구조적, 톡신 2H27	키움 반영(브랜드 프리미엄, 목표 PER +15.9%)
NAVER	하나·삼성·IBK	네오클라우드(엔비디아 AI팩토리)+소버린AI+레인 스테이블코인 결제	1단계 200MW 리스, 2027상 55MW 서비스, 레인 시리즈C 투자	27상~, AI Factory 27상	반영 시작(1단계 고객사 공개가 리레이팅 분기점)
에스트래픽	한국IR협의회	북미 AFC(뉴욕 MTA Faregate 11억달러·LA Metro)	MTA Short List 3사 선정·QPL Phase3, LA 30개역+40개역 RFP	26하 벤더선정→29까지 150개역	미제시(수주 가시화 시 리레이팅)
휴맥스	㈜휴맥스 IR	휴맥스홀딩스 흡수합병(중복상장 해소)+AI(AXNEXUS)·EV충전 시너지	합병 이사회 결의(6/30), Q1 별도 흑자전환(+16억)	27 AI·EV 수익모델, 28~ 밸류 재평가	미제시(지주할인 제거 목적)

가장 뾰족한 신사업 2~3개:

• 미래에셋 전력기기 6종 커버리지 개시: HD현대일렉트릭·LS ELECTRIC·산일전기·일진전기 모두 미국 변압기 공급부족·현지생산 관세회피가 공통이나 배전기기·DC 발전·SST 프리미엄은 대부분 목표가 미반영 옵션 — AI DC 전력 병목 테마의 순수 실적주. 산일전기(Bloom SOFC)·HD현대일렉트릭(힘센 DC엔진)이 신규 전방시장 진입.
• 로봇 Value Chain(현대모비스 아틀라스 액추에이터·에스엘 레그모듈·한라캐스트 구동부 케이스·SNT모티브 모터): 3Q26 옵티머스·아틀라스 양산 확정이 트리거, 진행은 앞섰으나 부품사(에스엘·한라캐스트·SNT모티브) 대부분 밸류 미반영 = 수주 확정 시 소부장급 Re-rating.
• SK이노베이션 TerraPower·현대건설 SMR: 정유·건설 본업에 얹은 차세대 원전 옵션. SK이노 6천억(미반영), 현대건설 신영은 9조 SOTP로 이미 반영 — AI DC 전력 공급의 장기 축.

카탈리스트·체크포인트

• 7/22: 미국 FCC 어퍼 C밴드 주파수 경매 승인 표결(에치에프알·통신장비 AI RAN), 테슬라·알파벳 실적.
• 7/23: 한국 2Q GDP·GDI 잠정치(금통위 백투백 인상 여부 핵심 변수), 미국 2Q GDP 속보·ECB 금리, 국내 2Q 실적 시즌 개막(~7/31).
• 7/27: CXMT(중국 창신메모리) 상하이 정식 상장(조달 최대 14.6조원) — 국내 메모리 심리 변수.
• 7/28~30: FOMC(30일 새벽 결과), 페루 신정부 후 현대로템 K2 본계약 협상.
• 7월말: 빅테크 실적(메타·MS·퀄컴·아마존·애플), 스트레이키즈 'RUN IT' 월드투어 시작(JYP), 상장폐지 요건 강화·주식병합 규제 후속.
• 8월초: 7월 소비자·근원물가(8/4) — 금통위 10월 인상 경로 확인, 한미약품 MASH 임상, 8월 통방 수정 경제전망·점도표.
• 8월중: 단일종목 레버리지 ETF 규제 단계 시행(예탁금 3천만원 8.5일·매매단위 20좌 11월), 삼성 갤럭시 언팩.
• 8/19~28: 휴맥스 합병 주총(8/28)·중천과기(8/27)·장비광섬(8/19)·바이두(8/20) 2Q 실적.
• 8/26: 현대차 CID(그룹 자율주행·로보틱스 로드맵), 보스턴다이내믹스 상장 논의.
• 3Q~4Q: 팰리세이즈 SMR 본계약(현대건설), 삼성중공업 FDC·FLNG 수주, 뉴욕 MTA 최종벤더(에스트래픽), 종근당 글리아티린 유효성 심의, 대웅제약 나보타 미 관세(9월), 지씨지놈 미 췌장암 임상(10월).

핵심 리스크 종합

여러 리포트 반복 공통 리스크 — 신뢰도 높은 신호

• 한은 금리 인상 사이클·상방 리스크: 7월 25bp 인상 후 8월 매파적 동결→10월 추가 인상(연말 3.00%·최종 3.25%), 2Q GDP·7월 물가 상회 시 백투백·3.50% 자극(일부 외사 연내 3회 회자). 고밸류 성장주·엔터·자동차 멀티플, 신용융자(6/24 사상최대 38.6조)·미수 반대매매 압력(10건+ 반복).
• 반도체·메모리 밸류 과열 되돌림+중국 굴기: 7/16 삼전·하이닉스 재급락(시총 52% 쏠림·레버리지 ETF 증폭), CXMT IPO(BNK "업황 고점 신호")·중국 메모리 IT 진입이 Down-cycle 시 부담. 하이닉스 PBR 10.55배(5년평균 4.9배) 과열.
• AI DC 전력 인프라 병목·고밸류: 변압기 납기 36~52개월·송전 지연·NIMBY, 전력기기 신규 커버 대부분 26F PER 24~79배 고밸류(삼성전기 79배·LS ELECTRIC 54배·산일전기 24배). 관세 상당분 고객 전가로 개선폭 제한.
• 미국-이란·유가 급등: CPI/PPI 둔화의 반대 축. WTI 79.6·골드만 4Q $110 전망, 인니 니켈 황 공급차질(원가 급등)·정유 호재이나 항공·시황 부담. 호르무즈 봉쇄 시 8월 물가 이연 반영·'동결 후 재인상'.
• 카지노·엔터 규제·멀티플 압축: 카지노 기금부담률 10→15%(영익 -20~30%), 엔터(JYP) 2Q 미스+Peer 멀티플 하락. 목표가 일괄 하향.

특정 리포트만 짚은 단독 리스크 — 차별적 관점

• 한화오션(DS투자): 특수선 국내 수주 100%·해외 지연, 캐나다 CPSP 잠수함 수주 실패로 적자 지속, 목표가 −22.4% 하향의 축.
• 종근당(키움): 하반기 글리아티린 유효성 심의·8/1 약가개편·배곧 연구단지 대규모 투자 차입 부담, 목표가 −27.3% 대폭 하향.
• 삼성생명(한화): 삼성전자 지분 특별이익 환원 경로 미공개로 NAV 할인율 방향성 불확실(20%→40% 재상승), 계리감독 선진화 CSM 조정(-2,000억).
• 엘앤에프(상상인): 부채비율 400% 내외·유동비율 70%, 북미 EV 직납 미확정, 순이익 흑자전환 2027 이후 지연.
• 삼성전기(IBK): MLCC 가격 인상에 무라타·삼성전기 신중, 26F PER 79배 밸류 부담.
• 상장폐지·주식병합 부실 우회(한화투자): 병합 156개사 중 83.3% 주가 하락(평균 −31.2%), 동전주 회귀. 소형주 리스크.

해외기업 관련 리스크

• CXMT: 공모가 적정성 논란(상장 후 시총 5,792억위안, 기대 1조위안 하회), 국내 메모리 설비투자 경쟁 심화.
• 하이퍼리퀴드 DAT(PURR·HYPD): NAV의 HYPE 가격 의존·mNAV 프리미엄 축소·주식발행 희석·영업현금흐름 적자(HYPD 1Q26 -420만달러), 규제(CFTC·SEC).
• 그레일(액체생검): MCED 갤러리 민감도 30%대·FDA 미승인, 컨센 목표가가 현재가 하회.

원문에서 직접 읽어볼 대목

• "코스피 −6.37% 급락은 글로벌 매크로 위기가 아닌 한국·반도체 고유 충격…삼성+하이닉스 시총 43%(반도체 포함 49%) 초집중, 단일종목 2배 레버리지 ETF가 증폭" (SSENEPODD Research) — 지수 방어 구조적 불가의 진단.
• "급락에 팔았어야 했던 경우는 글로벌 버블 붕괴의 초입이거나 금융시스템 위기의 개시 시점에 국한되나 현 국면은 두 경우 어디에도 해당하지 않는다" (신영증권 주식전략) — 2000년 이후 급락 48건 통계(1주 후 +3.6%·확률 67%) 기반 반등 논리.
• "역사적으로 주요 경쟁사의 대규모 IPO는 업황 고점 신호였는데…이번 AI 특수를 통해 중국 메모리업체들이 IT 시장에 본격 진입, 향후 Down-cycle 도래 시 큰 부담" (BNK투자증권, CXMT) — CXMT IPO 흥행을 국내 메모리 경고로 재해석.
• "모든 회의가 'LIVE'지만 다음 인상은 10월에…백투백(Back-to-Back) 인상이 급하진 않다" (SK증권 금통위) — 10개 리뷰의 공통 결론을 압축.
• "(로봇) 초기 기회를 잡는 Value Chain은 반도체 소부장 기업과 같은 Valuation Re-rating 기대…한라캐스트 수주잔고 1.1조원=2025년 연간 매출의 7.3배" (삼성증권 자동차부품) — 부품사 로봇 편입의 리레이팅 논리.
• "미 노동부 6월 PPI −0.3%로 예상 0.0% 하회…반도체 IT H/W 약세 반면 이를 소비하는 하이퍼스케일러 강세가 두드러지는 순환매 양상" (삼성증권 First Light) — CPI에 이은 순환매 구조.
• "코스피 대비 삼전·하이닉스 시총 비중(%): ('25말)34 ('26.4말)41 (5.26)49 (7.15)52" (금융위 등 관계기관 합동) — 레버리지 ETF 규제의 근거 수치.
• "156개사 중 130개사(83.3%)는 병합 신주 상장일 대비 주가 하락(평균 −31.2%)…본질적 가치제고 없는 주식병합은 사상누각" (한화투자증권) — 상장폐지 개혁·동전주 규제의 핵심.

재무표

종목	시총	매출YoY(25/26E/27E)	영익YoY(25/26E/27E)	OPM(25/26E/27E)
HD현대일렉트릭(미래에셋)	28,730	22.8/14.9/16.1	48.8/27.9/21.9	24.4/27.2/28.5
LS ELECTRIC(미래에셋)	28,155	9.0/26.9/21.2	9.6/63.2/35.9	8.6/11.0/12.4
효성중공업(미래에셋)	24,962	21.9/11.6/15.9	106.1/40.2/34.9	12.5/15.6/18.2
산일전기(미래에셋)	5,162	50.3/35.3/25.6	64.0/34.8/35.8	35.7/35.5/38.5
일진전기(미래에셋)	2,980	29.6/16.8/10.9	89.6/54.6/12.3	7.4/9.8/9.9
대한전선(미래에셋)	5,488	10.5/11.4/(1.8)	11.1/68.1/(5.1)	3.5/5.3/5.1
삼성전기(IBK)	107,028	9.9/21.4/17.5	24.3/93.1/66.9	8.1/12.8/18.2
SK이노베이션(하나)	19,779	8.1/27.2/(8.0)	26.2/1,354.2/(4.8)	0.56/6.39/6.61
파마리서치(하나)	3,403	53.2/28.5/24.2	70.0/33.3/27.7	40.0/41.5/42.6
현대건설(신영)	11,292	(4.9)/(9.7)/5.6	흑전/20.3/20.6	2.1/2.8/3.2
한미약품(IBK)	4,926	3.5/12.1/7.9	19.2/18.8/12.1	16.7/17.6/18.3
종근당(키움)	937	7.8/12.2/9.3	(9.1)/(0.6)/12.2	4.8/4.2/4.3
포스코인터내셔널(유안타)	9,042	0.3/3.7/3.8	0.6/23.9/5.9	3.6/4.3/4.4
한화엔진(상상인)	3,630	14.0/16.5/30.1	81.8/80.6/38.8	9.5/14.7/15.7
현대로템(키움)	18,303	33.4/23.6/17.1	120.2/13.5/36.4	17.2/15.8/18.4
삼성중공업(DS)	18,700	7.5/21.5/22.9	71.5/86.5/52.9	8.1/12.4/15.5
HD현대중공업(DS)	48,912	21.4/36.7/11.2	188.9/89.5/12.9	11.6/16.1/16.3
한화오션(DS)	23,533	17.8/17.9/(3.1)	365.6/84.8/12.2	8.7/13.7/15.9
현대차(iM)	88,865	6.3/2.1/5.6	(19.5)/1.0/16.0	6.2/6.1/6.7
기아(iM)	56,610	6.2/8.9/4.9	(28.3)/10.0/10.1	8.0/8.0/8.4
현대모비스(iM)	44,414	6.8/2.2/12.5	9.2/2.1/11.8	5.5/5.5/5.5
HL만도(iM)	2,158	6.9/3.7/6.3	(0.5)/12.7/28.4	3.8/4.1/5.0
클래시스(키움)	2,972	38.7/33.1/32.9	39.4/22.0/36.0	50.7/46.5/47.5
JYP(흥국)	1,702	36.6/7.1/8.7	21.0/4.9/14.2	18.9/18.5/19.4
엘앤에프(상상인)	3,869	13.0/73.1/11.6	적지/흑전/17.8	(7.3)/6.2/6.6
중천과기(하나)	138,900(CNY)	9.2/23.6/15.6	5.9/181.1/35.6	5.6/12.7/14.9
에치에프알(하나)	233	(9.6)/(5.5)/141.9	적지/적지/흑전	(1.1)/(10.9)/22.6

※ 보험(삼성화재·삼성생명)은 순이익 기준: 삼성화재 -2.7/+13.6/+6.8, 삼성생명 2Q 연결 순익 +8% YoY. 음식료 7종·카지노 3사는 §산업/섹터 블록 참조. 시황·매크로·채권·외환·원자재·정책·IR(금통위 10건·유가·환율·곡물·금·중국·상폐·디지털자산 등)은 재무표 없음(§1·인용만).

투자지표 표

종목	2026E PER	PBR	부채비율	비고
삼성전기	79.1	10.0	49.2%	CAPEX 급증·고밸류
LS ELECTRIC	48.7	11.1	140.7%	배전 프리미엄
HD현대일렉트릭	29.5	10.6	108.6%	고OPM 27%
산일전기	25.9(Peer 24.3)	7.0	17.0%	저부채·고OPM 35%
현대건설(신영)	23.7	2.0	168.4%	원전 SOTP
파마리서치(하나)	16.3	4.4	37.2%	저부채
삼성화재	11.5	1.14	-	보험 최선호
현대모비스	10.8	0.8	40.1%	저PBR
현대차	10.7	0.9	171.6%(금융포함)	-
SK이노베이션	5.6	0.78	179.2%	정유 저PBR
기아	6.9	0.8	58.0%	저PER
HD현대중공업	15.7~19.0	4.1~4.4	165.1%	조선 슈퍼사이클
한화오션	12.9~14.3	3.0~3.1	187.3%	특수선 적자
삼성중공업	16.2~18.4	3.5~3.6	212.9%	FDC 신사업
JYP	12.5	2.4	32.1%	순현금
클래시스	-	-	-	OPM 46%·브라질 재무부담
엘앤에프	n/a(순손실, P/E -280.6)	5.5	398.8%	고부채

※ POR>PER 이상치 없음. 삼성전기 79배·LS ELECTRIC 49배는 CAPEX·배전 성장 선반영. 산일전기는 저부채(17%)·고OPM(35%)로 질 우수. 방산·전선 부채비율은 선수금 특성.

투자 매력도 점수 순위표

성장성0-5·저평가0-3·배당0-1·재무건전성0-2, 총점순

종목	성장성	저평가	배당	재무	총점	사유
산일전기	5	2	0	2	9	영익 +35%·OPM 35%·부채 17%, Bloom SOFC 신전방, PER 24배는 글로벌 할인
SK이노베이션	5	3	0	1	9	26E 영익 +1,354%(정제마진)·PER 5.6·PBR 0.78, TerraPower 옵션, 부채 179%
HD현대일렉트릭	5	1	0	2	8	OPM 27%·미국 변압기 독점적, 부채 108%이나 PER 29배 부담
삼성중공업	5	2	0	1	8	영익 +86%·FDC/FLNG 신사업, 부채 213%
HD현대중공업	5	2	0	1	8	영익 +89%·힘센 DC엔진, 밸류 부담
삼성전기	5	1	0	2	8	FC-BGA·MLCC 영익 +93%, PER 79배 극단 고밸류
삼성화재	3	2	1	2	8	IFRS17 사상최고·컨센 +10% 상회, 손해율 개선, 보험 최선호
파마리서치(하나)	4	2	1	2	9	매출 +29%·OPM 41%·부채 37% 우량, 화장품·미국 확장
현대로템	4	2	0	1	7	K2 수출 파이프라인, 2Q 믹스악화 영익 하회
효성중공업	5	1	0	1	7	미국 765kV 독점·영익 +40%, PBR 8.4배 고평가
한미약품	3	2	1	2	8	릴리 기술이전+비만약 출시, OPM 18%·안정 재무
포스코인터내셔널	3	3	1	2	9	자산기반 이익 안정·27F PER 8.3배 저평가·고배당
현대차·기아	3	3	1	2	9	기아 PER 6.9·현대차 10.7 저평가·고배당, 로보틱스 옵션(iM 비중확대)
JYP	3	2	0	2	7	순현금·스키즈 월드투어, 2Q 미스로 목표 하향
엘앤에프	4	0	0	0	4	흑자전환·북미 LFP이나 순손실·부채 399%·유동 70%

※ 이상치: 엘앤에프는 순손실·고부채로 저평가·배당·재무 점수 최저(성장성만 유효). 방산·조선은 부채비율 높으나 선수금·환헷지 특성 감안. 전력기기 신규 커버(삼성전기·LS ELECTRIC·효성)는 성장성 최상이나 고PER로 저평가 점수 낮음.

산업/섹터 종목별 종합

[전력기기·전력인프라] 공통 테마 — 미국 초고압 변압기 공급부족·현지생산 관세회피, AI DC 배전·발전 신전방 · (신규개시 6·하향 1) [미래에셋 커버리지 대량 개시]

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
HD현대일렉트릭(267260)	미래에셋	매수(신규)	1,300,000	+63.1%	울산·알라바마 변압기 2차 증설, 미 DC 1.1조 배전 공급, OPM 27%, 28F PER 19배 할인
효성중공업(298040)	미래에셋	매수(신규)	5,000,000	+86.8%	미국 유일 765kV 멤피스 생산·설치량 1위, 콴타 합작, 28F EPS×33.4배
산일전기(062040)	미래에셋	매수(신규)	250,000	+48.3%	Bloom Energy SOFC 특수변압기 신규 벤더, OPM 35%·부채 17%, Capa 5천→1.1조
일진전기(103590)	미래에셋	매수(신규)	95,000	+52.0%	북미 매출비중 33%·3,000억+ 수주, 26F PER 18.8배 Peer(33배) 대비 저평가
LS ELECTRIC(010120)	미래에셋	매수(신규)	230,000	+22.5%	북미 DC 배전 누적 1조(xAI·AWS)·SST, 배전 프리미엄, 26F PER 54배
대한전선(001440)	미래에셋	매수(신규)	35,000	+25.0%	당진 해저케이블 2공장(HVDC)·국내 HVDC 최초 진출, PBR 4.0배 산업평균

[AI 데이터센터·유틸리티] 공통 테마 — 18.4GW AI DC 메가프로젝트, 전력 병목·기저전원·PPA · (상향 1·유지 다수) [하나 Overweight]

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
NAVER(035420)	하나	매수(유지)	400,000	+111.0%	네오클라우드(엔비디아 AI팩토리)·소버린AI, 1GW DC 목표 '아시아판 코어위브', 레인 결제
SGC에너지(005090)	하나	매수(유지)	76,000	+90.5%	부지+전력 동시공급(AI DC 40→60MW), On-site PPA
SK이터닉스(475150)	하나	매수(상향)	66,000(상향 +10%)	+23.8%	재생에너지 PPA 점유 확대(솔라닉스 6·7호 100MW), KKR 최대주주
삼성에스디에스(018260)	하나	매수(유지)	240,000	+20.4%	OpenAI Stargate DBO+Google GDC, 31년 10조 투자, 캡티브 수요
LG유플러스(032640)	삼성	(컨센 부합)	-	-	AI DC 코로케이션→DBO 확장, 파주 DC 27하 가동, 자사주 소각 정례화
유틸리티(산업)	하나	중립→비중확대	산업	-	12차 전기본 신규 원전 4기·SMR, LNG·태양광·ESS 납기 우위(한국전력 매수 상향)

※ GS건설(하나 데이터센터 산업 목표 52,000·상승여력 82.9%)은 [건설·원전] 참조. 데크크 관심 7종(삼미금속·삼아알미늄·지투파워·케이아이엔엑스·지엔씨에너지 등)은 NR 수혜주.

[건설·원전] 공통 테마 — 미국 SMR·대형원전 EPC 파이프라인(팰리세이즈·페르미·불가리아), AI DC · (유지 1·하향 1)

[반도체·소부장·장비] 공통 테마 — AI 반도체 기판·장비 호황 vs 중국 메모리 굴기(CXMT) · (상향 1)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
삼성전기(009150)	IBK	매수(상향)	1,750,000(상향 +66.7%)	+23.9%	FC-BGA(AI ASIC)·MLCC 영익 26 1.8조→28 4.8조, CAPEX 급증(고객 확정 수요), 외인 40% 유지
SNT모티브(064960)	삼성	매수	40,000(하향 −11.1%)	+54.4%	AMAT향 반도체 세척부품 26 매출비중 10%+·순현금 4,025억·고배당, 로봇 밸류체인 편입
뉴파워프라즈마(144960)	키움	NR(스팟)	미제시	-	반도체 플라즈마 부품(RPS·PPS)·26E 영익 +137%, 방산·UTG 자회사
ASML(ASML)	삼성·한화	NR(컨센 2,144.85USD)	-	+18.2%	2Q 매출 +21%·GPM 54%, LTA로 27~28 EUV capa 매년 30% 증설
중천과기(600522.CH)	하나	NR(컨센 57.62CNY)	-	(현재 40.70)	AIDC 특수광섬유 15억위안 공급, 26E 영익 +181%, 12MF PER 20배 매력
CXMT(688825.SH)	BNK	NR(산업 부정적)	상장예정(7/27)	-	조달 14.6조 역대최대 IPO=업황 고점 신호, 중국 메모리 IT 진입으로 국내 Down-cycle 부담

[자동차·부품·로보틱스] 공통 테마 — Physical AI(휴머노이드 Value Chain), 본업 견고·레거시 대비 우위 · (하향 1·유지 4) [iM In-Depth·삼성 섹터]

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
현대차(005380)	iM	매수(유지)	650,000	+49.8%	본업 경쟁력·SDV(nVIDIA)·보스턴다이내믹스(28 양산), 펀더멘털 훼손 없음
기아(000270)	iM	매수(유지)	240,000	+65.5%	PER 6.9배 저평가, HMG 로봇 밸류체인
현대모비스(012330)	iM	매수(유지)	580,000	+18.5%	아틀라스 액추에이터(HW 60-70%)·밸류에이션 하단 지지+상방
HL만도(204320)	iM	매수(유지)	80,000	+74.1%	휴머노이드 액추에이터 수주 목표, 영익 26 +12.7%·27 +28.4%
에스엘(005850)	삼성	매수(상향)	93,000(상향 +6.9%)	+69.3%	7월 레그모듈·9월 Mobed·27.3 PnD 양산, 로봇 Value Chain 선점

※ 한라캐스트·삼현·네오오토(삼성 NR): 로봇 구동부 케이스·액추에이터 유성기어 2H26 수주 기대, 한라캐스트 수주잔고 1.1조(매출 7.3배). SNT모티브는 [반도체] 참조(방산·로봇 겸).

[방산·조선] 공통 테마 — LNG 슈퍼사이클(2032까지)+특수선(FDC·미 군함), K2 전차 수출 · (하향 1·유지 3) [DS투자·키움]

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
삼성중공업(010140)	DS투자	매수(유지)	42,000	+92.2%	FLNG 개화(27 2.9조)·FDC 니어쇼어 수주 가시성 최고, 상승여력 최대
HD현대중공업(329180)	DS투자	매수(유지)	900,000	+91.1%	중속엔진 660MW DC향 수주 임박, 페루·태국·필리핀 군함 2H26 본계약
현대로템(064350)	키움	매수(유지)	340,000	+102.7%	페루 K2 54대·이라크·루마니아 파이프라인(수주잔고 3배+), 2H26~27 본계약
한화오션(042660)	DS투자	매수(하향)	132,000(하향 −22.4%)	+61.0%	중동 잠수함 1H27 RFP·서아프리카 FPSO이나 특수선 적자·CPSP 실주로 하향
한화엔진(082740)	상상인	매수(하향)	87,000(하향 −9.4%)	+84.1%	3Q 4행정 중속엔진 생산·DC향 엔진(에버런스 면허), 2Q SEAM AS·ESS 비용

[카지노·레저] 공통 테마 — 기금부담률 인상 규제(10→15%)로 목표가 일괄 하향, 인바운드 회복·역사적 하단 밸류 · (하향 6) [유진·iM 2사]

[제약·바이오·헬스케어] 공통 테마 — K-뷰티 인바운드 최고치·비만약(GLP-1)·기술이전 · (상향 1·하향 3·유지 1)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
한미약품(128940)	IBK	매수(유지)	530,000	+37.8%	릴리 단장증후군 기술이전(선급 1,120억)·2Q 영익 +108%, 하반기 비만약 에페글레나타이드 출시
종근당(185750)	키움	Outperform	80,000(하향 −27.3%)	+17.8%	위고비 안정 성장이나 원가율 70%+·순익 하향, CKD-510 SOTP 1,891억
클래시스(214150)	키움	매수(하향)	58,000(하향 −19.4%)	+27.3%	'쿼드세이'가 '리팟' 공백 미충족, 브라질 남미 직판·삼성 출신 대표 선임
APR	삼성	(컨센 상회)	상향	-	미국 온라인 폭발·오프라인(타겟·월마트) 입점, 26·27 영익 각 +7.1%·+5.6% 상향
대웅제약	삼성	(컨센 +21.7%)	-	-	나보타 수출 +46%(관세 선제)·3Q 펙수클루 재개, 27E PER 10.5배

[음식료] 공통 테마 — 해외(미·중·인도) 성장 vs 국내 비용, Peer 멀티플 하락 · (하향 4·유지 3) [한화투자]

종목	증권사	의견	목표가	변경	핵심 논거
삼양식품(003230)	한화	목표 1,800,000	하향 −10%	미·중 성장이나 높은 기저·승계 우려, 26E OPM 23.4%
KT&G(033780)	한화	목표 250,000	유지	해외 궐련·OPM 22%, PER 12.4배
농심(004370)	한화	목표 550,000	유지	유럽 +169%·4Q 녹산공장, 영익 26E +21%
오리온(271560)	한화	목표 180,000	유지	OPM 17%, PER 9.5배 저평가
CJ제일제당(097950)	한화	목표 270,000	하향 −10%	바이오 부진·광고운반비, PER 9.5배
롯데웰푸드(280360)	한화	목표 170,000	하향 −10.5%	인도 푸네 4라인, 영익 26E +85%
롯데칠성(005300)	한화	목표 120,000	하향 −25%	포장재·유가 감익, 중동 리스크

[엔터] · (하향 1)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
JYP(035900)	흥국	매수	80,000(하향 −11.1%)	+67.0%	2Q 영익 −29% 컨센 하회(앨범 50만장 미만 고정비), 3Q 스키즈 RUN IT 월드투어·Peer 멀티플 20배 하향

[금융·보험] 공통 테마 — IFRS17 사상최고·NAV 재평가 · (상향 2)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
삼성화재(000810)	대신	매수(상향)	870,000(상향 +40.3%)	+31.6%	2Q26 지배순익 7,089억 컨센 +10% 상회, 손해율 개선·7월 도수치료 급여, 보험 최선호
삼성생명(032830)	한화	보유(Hold)	346,000(상향 +10.9%)	+4.5%	삼성전자 NAV 할인율 55→40% 축소, 2Q 연결 순익 +8%이나 상승여력 제한 Hold

[상사·소재·전선] · (유지 1·NR 2)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
포스코인터내셔널(047050)	유안타	매수(유지)	112,000	+117.9%	인니팜·SENEX 증산으로 2Q 영익 +29%, 27F PER 8.3배 일본상사 대비 할인

※ 대한전선(001440)은 [전력기기] 참조. GRT(900290 IR)·유비온(IR): MLCC 이형필름·에듀테크 AI 참고.

[통신] 공통 테마 — AI RAN·5G SA·어퍼 C밴드, AIDC 신성장 · (유지)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
에치에프알(230240)	하나	매수(유지)	50,000	+185.4%	과기부 AI RAN 실증 주 수행기관 선정(글로벌 SI 동등), 7/22 어퍼 C밴드·미국향 프론트홀
통신 서비스/장비(산업)	하나	산업	SKT·LGU+·KMW·HFR·RFHIC 최선호	-	통신장비 대세상승 28상까지, 27 5G SA·피지컬 AI 인프라

[인터넷·플랫폼·디지털자산] · (하향 1 카카오·NR 다수)

종목	증권사	의견	목표가	상승여력	핵심 논거
네이버(035420)	삼성	(목표 280,000 조정)	-	-	2Q 영익 +1.4% 컨센 하회(GPU 감가상각), AI 검색광고·AI Factory(27상), 약세 시 매수
카카오	삼성	(목표 −26.7% 하향)	-	-	영익 +18%이나 AI 성과 부진·노사 갈등, 밸류 P/S→P/E 전환, 디지털자산 기본법 기회

※ 디지털자산: 삼성 Hyperliquid(PURR·HYPD NR, HYPE DAT 상장사·mNAV 밸류·희석 리스크), 한화 디지털자산 Weekly(DTCC 토큰화 10월 정식출시·SBI솔라나). IBK 인터넷(네이버 레인 스테이블코인 투자·AI탭 1,000만명).

[매크로·금통위·시황·채권·외환·원자재·정책] (재무 수치 없음, §1·인용만)

• 한은 7월 금통위(25bp 인상 2.75%, 만장일치): 교보(10월 유지·완화적)·한화('자 이제 시작이야'·연말 3.00%·Terminal 3.25%)·키움(10월·수요측 물가)·LS(연내 동의·연속 비동의·8월 동결)·SK(모든 회의 LIVE·10월)·대신(매파적·연말 3.00%·27.1Q 3.25%)·신영(10월·최종 3.25% 상방)·유진(수요측 전환·10월·1Q)·메리츠(과속 신중·3.25~3.50%)·현대차(방향 확정 속도 조건부·10월). 공통: 반도체 수출 호조가 성장·명목GDP 견인, 다음 인상 8월 아닌 10월, 백투백 비동의.
• 미국 물가/증시: 삼성 First Light(6월 PPI −0.3% 예상 하회·순환매)·대신 시황(CPI 하회 외인 2.3조 순매수)·삼성증권 주간 캘린더(7/28~30 FOMC·빅테크 실적).
• 코스피 급락 진단: SSENEPODD(7/16 −6.37% 반도체 고유 충격·시총 52% 쏠림)·신영 주식전략(급락 매도 지양·개인 수급 3층위)·삼성선물(빅테크-반도체 차별화).
• 정책: 금융위 등 단일종목 레버리지 ETF 규제(예탁금 3천만·매매단위 20좌), 한화 상장폐지 개혁(동전주·주식병합 규제).
• 외환·원자재: 우리은행(달러/원 1,480원대·약달러), 삼성선물 유가(WTI 79.6·미-이란)·비철(황 공급차질 니켈), NH선물 곡물(흑해 리스크), 대신 금(약세·2027말까지 전고점 제한).
• 중국 매크로: 삼성(2Q GDP +4.3%·불균형)·유진(소비 15.5계획)·하나 China Weekly(명목GDP +5.9%·성장주 쏠림). Hana China Weekly(중천과기·장비광섬 AIDC 광섬유·바이두 하향).
• 글로벌: 미래에셋 월스트리트파인더(미-이란 유가 $110·바벨 전략), LS 디지털 ESG(청정전력 50%·연기금 기후투자).

핵심 결론

• 최고 투자 매력: 전력기기 신규 커버 중 산일전기(Bloom SOFC 신전방·OPM 35%·부채 17%·PER 24배 글로벌 할인)·HD현대일렉트릭(미국 변압기 독점·힘센 DC엔진, OPM 27%), SK이노베이션(정제마진 26E 영익 +1,354%·PER 5.6·PBR 0.78+TerraPower 옵션), 파마리서치(화장품 미국·유럽 확장·OPM 41%·우량 재무, 3사 매수). 삼성화재(IFRS17 사상최고·컨센 상회, 보험 최선호)도 견조.
• 장기 투자 추천: AI DC 전력 인프라 밸류체인(변압기·배전·DC 발전 — 미국 공급부족·관세회피가 실적으로, 다만 대부분 고PER), 조선 슈퍼사이클+특수선(삼성중공업 FDC·HD현대중공업 힘센 DC엔진, 2032까지 발주), 방산 K2 수출(현대로템 페루·이라크 파이프라인), 로봇 Value Chain(현대모비스·에스엘·SNT모티브 — 3Q 옵티머스·아틀라스 확정 시 소부장급 리레이팅), 포스코인터내셔널(자산기반 이익·27F PER 8.3배).
• 리스크 기업·사유: 카지노 3사(파라다이스·롯데관광·GKL — 기금부담률 10→15%로 영익 -20~30%·목표가 일괄 하향), 종근당(글리아티린 심의·약가개편·연구단지 차입, −27.3% 하향), 한화오션(특수선 적자·CPSP 실주, −22.4%), 엘앤에프(순손실·부채 399%·유동 70%), 삼성전기/LS ELECTRIC(성장 최상이나 PER 79/54배 극단 고밸류). 공통 관문: 금통위 인상 경로(8월 백투백 vs 10월)와 반도체 되돌림(CXMT·시총 쏠림)이 PPI 둔화發 온기와 벌이는 줄다리기 — 2Q GDP(7/23)·7월 물가(8/4)가 분기점.

공시 분석 — 2026-07-16

수주·공급계약 (연환산 재계산 반영)

한신공영 · DL이앤씨(DL) — 평택고덕 A-69·71BL 공공주택 우선협상대상자

• 핵심 내용: LH 발주 통합형 민간참여 공공주택. 한신공영 계약예정 약 657억(최근매출 대비 5.7%), DL이앤씨는 전체 공사비 6,572억 중 당사분 33%인 2,169억(최근매출 대비 2.93%). DL(지주)은 자회사 DL이앤씨 공시 인용.
• 업황 영향: 건설 부문 공공 발주 회복 신호. 우선협상대상자 단계로 계약 확정 전.
• 기업 영향: 한신공영은 소형(시총 1,194억)에 매출 대비 비중 5.7%로 체감 큼, DL이앤씨는 비중 3% 미만으로 제한적.
• 연환산: 개발/건설 다년 사업이나 계약기간 미명시 → 총액 기준 표기 유지(한신공영 연매출 대비 약 5.7%, DL이앤씨 약 2.9%).
• 판단: 한신공영 긍정, DL이앤씨·DL 중립.

GS건설 — 문배업무지구 복합시설 개발사업

• 핵심 내용: 계약총액 5,716억, 매출대비 4.59%, 상대 디에스디삼호, 기성불.
• 연환산: 개발사업 기간 미명시 → 총액 기준 연매출 대비 약 4.6%.
• 판단: 중립(대형 건설사 규모 대비 보통 수준).

대우건설 — 신이문역세권 장기전세 재개발

• 핵심 내용: 계약총액 5,291억, 매출대비 6.57%, 상대 대신자산신탁, 기성불.
• 연환산: 재개발 다년 사업 기간 미명시 → 총액 기준 연매출 대비 약 6.6%.
• 판단: 중립~약긍정.

자이에스앤디 — 영종하늘도시 A18 공동주택 신축

• 핵심 내용: 계약총액 1,326억, 매출대비 9.56%, 상대 창해건설, 분양불.
• 연환산: 기간 미명시 → 총액 기준 연매출 대비 약 9.6%(중소형사에 유의미).
• 판단: 긍정.

신성이엔지 — 삼성전자 P5 Ph1 클린룸 제품 납품

• 핵심 내용: 155억, 계약기간 약 7개월(2026-07-15~2027-02-20). 삼성전자 평택 P5 투자 연계.
• 연환산: 155억 ÷ (7/12개월) = 약 266억, 연매출 대비 약 4.7%(원문 매출대비 2.75%보다 상향). 반도체 팹 투자 사이클 수혜.
• 판단: 긍정.

포스코퓨처엠 — 포항·광양제철소 연와보수 협력(2건)

• 핵심 내용: 포항 761억(매출대비 2.6%), 광양 909억(3.1%), 각 계약기간 1년. 합산 1,670억, 연매출 대비 약 5.7%.
• 연환산: 기간 정확히 1년 → 원문 비율 그대로 유효.
• 판단: 중립(그룹 내부 정기 보수성 물량).

태영건설 — 수원시 자원회수시설 개선사업

• 핵심 내용: 674억, 계약기간 약 2년 6개월.
• 연환산: 674억 ÷ (30/12개월) = 약 270억, 연매출 대비 약 1.24%(원문 매출대비 3.1% → 연환산 시 축소).
• 판단: 중립.

기가레인 — 한국항공우주연구원 우주부품 국산화(RF Connector/Cable)

• 핵심 내용: 27억, 계약기간 약 3년 6개월. 소자급 우주부품 국산화 시제품 개발.
• 연환산: 27억 ÷ (42/12개월) = 약 7.7억, 연매출 대비 약 1.9%. 절대 규모 소액이나 우주 국산화 레퍼런스 확보 의미.
• 판단: 중립(스토리 긍정, 실적 기여 미미).

주주환원 (배당·자사주·소각)

신세계푸드 — 자기주식 소각 결정

• 핵심 내용: 소각금액 326억, 시총대비 21.62%(보통주 83만주), 소각일 7/21.
• 판단: 강한 긍정. 시총 대비 20% 넘는 대규모 소각으로 주당가치 제고 폭 큼.

에이피알 — 중간배당 2,500원(총 935억)

• 핵심 내용: 시가배당율 0.7%, 배당총액 935억. 대형 뷰티(시총 14.4조).
• 판단: 긍정(현금창출력 기반 주주환원).

하이로닉 — 분기배당 233원(시가배당율 5.8%)

• 핵심 내용: 배당총액 40억, 시총 695억 대비 고배당수익률.
• 판단: 긍정(중소형 고배당).

자기주식 취득: 한익스프레스(8.9억, 시총대비 3.16%), 카스(5억, 1.88%), 이엘씨(신탁 20억, 1.85%). 주가안정·주주가치 제고 목적, 규모 소액. 판단 중립~약긍정.

기타 배당: 동아쏘시오홀딩스(분기 700원), 와이제이링크(중간 50원), KCC(분기 1,000원). 정례 배당, 중립.

지분변동·지배구조

브이엠 — 최대주주 지분 축소 vs 기관 신규 편입(상충)

• 핵심 내용: 최대주주 최우형 −0.35%p(11.22%→10.87%, 장내매도)와 동시에 신한자산운용 신규 6.54% 편입(172만주). 수급 상반.
• 판단: 중립(오너 일부 매도 부정 요인, 기관 대량 신규 매수 긍정 요인 상쇄).

서진시스템 — 최대주주 지분 확대

• 핵심 내용: 전동규 +3.92%p(16.53%→20.45%), 스틱세콰이아홀딩스 장외매수 250만주.
• 판단: 긍정(최대주주 지배력 강화, 책임경영 신호).

사조대림 — 사조산업 등 특관 지분 74.68%→75.79%

• 핵심 내용: 지주 지배력 강화, 유통물량 추가 축소.
• 판단: 중립(지배력 강화이나 유통주식 감소).

셀트리온 — 셀트리온홀딩스 +0.06%p(장내매수)

• 판단: 중립~약긍정(최대주주 소량 매집).

동양 — 유진기업 지분율 30.33%→33.87%(주식병합·유증 수반)

• 판단: 중립(구조조정성 변동, 주식병합·감자 이슈 병존).

최대주주 변경: 모티브링크(에스디와이→동양이엔피, 지분율 동일 계약이행 완료), 아진전자부품(우신산업→아진카인텍, 계열 지배구조 강화). 판단 중립.

M&A·타법인 취득

삼영무역 — 자회사 에스와이티에탄올 소규모 흡수합병

• 핵심 내용: 무증자 소규모 합병, 소멸회사 최근매출 6.5억(부동산 임대). 경영 효율화.
• 판단: 중립(영향 미미).

오성첨단소재 — 중국 항저우 합작법인 38.2% 취득(329억)

• 핵심 내용: 시총대비 37.38%로 대규모. 특수전자제품 중국 합작. 글로벌 확장.
• 판단: 중립(규모는 크나 성과 불확실, 재무 부담 상존).

하이퍼코퍼레이션 — 큐비스트(미용·의료기기) 100% 양수 95억

• 핵심 내용: 시총대비 42.34%, 전환사채 대용납부 조달. 사업다각화.
• 판단: 중립(대용납부 방식, 현금유입 없음·희석 요인).

에이텀 — ATUM VINA 100%(74억, 채무 출자전환), 이노에이엑스 — 애자일소다 9.41%(50억, CB 전환권), 나인앤컴퍼니 — 에이아이티에너지 29.18%(41억, AI 데이터센터 냉각). 재무개선·신사업 성격. 판단 중립.

증자·메자닌 (희석 리스크)

벡트 — 제3자배정 유상증자 83억(희석 21.14%)

• 핵심 내용: 시총대비 21.95%, 라이트론홀딩스 대상, 할인 −18.09%, 12개월 락업.
• 판단: 부정(희석률 20% 초과, 대규모 지분 희석).

베뉴지 — 교환사채 376억(기초자산 삼성전자 보통주)

• 핵심 내용: 교환가 프리미엄 +8,964%로 사실상 교환 무의미, 실질 채무상환·시설·운영 자금 조달용. 권리개시 임박.
• 판단: 부정~중립(대규모 사모 CB, 재무 부담).

한성크린텍 — 전환청구권 행사 99만주(시총대비 1.89%, ITM)

• 핵심 내용: 전환가 1,510원 대비 현재가 1,693원(프리미엄 +12%), 상장일 8/3. 오버행 소량.
• 판단: 약부정(신주 매물 가능성).

기타 유상증자: 진영(5억, 3자배정, 희석 2.74%), 우성머티리얼스(10억, 3자배정, 희석 2.45%). 소액 운영자금, 판단 약부정~중립.

주식병합·거래정지 (리스크)

주식병합 5:1 다수 — 케이바이오랩스, 빌리언스, 인콘, 이월드, (삼영/동양 관련) 병합 잇따름. 대부분 액면 1,000원 미만 저가주의 '적정 유통주식수 유지' 목적. 케이바이오랩스·빌리언스·인콘은 병합 과정 거래정지(약 22~25일) 수반.

• 판단: 중립~약부정. 감자 아니나 저가주 관리성 병합으로 재무 취약 시그널일 수 있어 개별 확인 필요. 거래정지 기간 유동성 제약.

신규 시설투자

녹십자 — 오창공장 신규 생산라인 1,400억(면역글로불린 확장, ~2030)

• 판단: 긍정(핵심 혈액제제 CAPA 증설, 장기 성장 투자). 자본대비 10.04%로 규모 유의미.

드림텍 — 인도 DS센터 설비 88억(메모리 모듈 라인 증설, ~9/28)

• 판단: 약긍정(메모리 수요 대응 증설, 소규모).

리스크·기타

한국항공우주 — KF-21 인니 수출 보도 해명(미확정)

• 핵심 내용: 아시아경제 'KF-21 첫 수출 확정 인니 16대' 보도에 대해 협의 중·미확정 재확인. 재공시 예정 2027-01-15.
• 판단: 중립~약부정(기대감 있으나 확정 부인, 재료 지연).

알테오젠 — 무상증자(0.3주/주) + 유가증권시장 이전상장 잠정 유보

• 핵심 내용: 무상증자 권리락가 212,692원. 코스닥 상장 유지로 이전상장 잠정 유보(전면 철회 아님). 코스닥 활성화 정책 반영.
• 판단: 무상증자 중립(거래 활성화용), 이전상장 유보는 중립(불확실성 일부 해소이나 기존 계획 변경).

소송 결과: DKME(임시지위 가처분 각하), 씨씨에스(이사해임 청구 각하) — 회사 측 유리 결정. 판단 중립~약긍정.

특허취득: SP삼화(친환경 도막방수재), 신성이엔지(팬필터 유닛) — 사업 경쟁력 소재, 실적 즉시 영향 낮음. 판단 중립.

주식 처분: 대구백화점 자사주 처분 22억(장외, −10.22% 할인) — 유동성 확보 목적. 판단 약부정(할인 처분).

핵심 결론

• 오늘 가장 임팩트 큰 공시는 신세계푸드 시총대비 21.6% 대규모 자사주 소각(강한 주주환원)과, 벡트(희석 22%)·베뉴지(사모 CB 376억) 등 희석성 자금조달(부정).
• 수주는 건설(한신공영·GS·대우·자이에스앤디)과 반도체 소부장(신성이엔지 삼성전자 P5 클린룸, 연환산 4.7%)이 축. 자이에스앤디·신성이엔지가 매출 대비 체감 큼.
• 저가주 5:1 주식병합·거래정지 다발(케이바이오랩스·빌리언스·인콘 등)은 관리성 리스크군으로 별도 주의.
• 대형주 다수(현대차·기아·SK이노베이션·NAVER·카카오·하나금융지주 등) 2분기 IR 개최 예고 → 실적 수치는 향후 유입 예정.

오늘의 시황 핵심

미국 증시(7/15)는 물가 안정과 대형기술주 강세로 3대 지수 동반 상승했으나(다우 +0.29%, 나스닥 +0.62%, S&P500 +0.38%), 필라델피아 반도체 지수는 2.08% 하락하며 극심한 업종 차별화가 나타났다. 6월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.3% 하락하며 예상을 크게 하회(전년 5.5%, 예상 6.2% 하회)했고, 전월 CPI에 이어 물가 안정이 재확인됐다. 이에 7월 연준 금리 인상 확률이 16.0%에서 12.3%(CME 페드워치 기준 31%→10%대)로 급락, 국채 금리 하락과 달러 약세를 유발했다. 다만 미국 30년물 금리는 여전히 5% 위 연중 고점권으로, 장기금리 부담은 온존.

핵심은 반도체에서 대형기술주로의 자금 대순환(로테이션). AI 데이터센터 건설 지연(뉴욕주 1년 유예, 미시간 등 15개 주 모라토리엄 추진, 모건스탠리 보고서상 2025년 1,560억달러·2026년 1분기 1,300억달러 규모 프로젝트 취소·지연), 중국 창신메모리(CXMT) IPO(청약 흥행, 예상 시총 130조원, 27일 상장) 발 메모리 공급과잉 경쟁 우려, 코어위브의 메모리 장기계약 가격하락 헤지 검토 보도가 겹치며 메모리·반도체 차익실현을 자극했다. 반면 대형기술주는 개별 호재로 강세.

국내 증시는 미국 반도체 급락 여파로 폭락. 코스피 −6.37%(6,820.60), 코스닥 −4.53%. 장중 코스피 −7.6%까지 밀리며 7,000선을 하루 만에 내줬고 오전 매도 사이드카 발동. 외국인 1조3,936억·기관 2조3,690억 순매도, 개인 3조6,631억 순매수. 한국은행은 기준금리를 2.50%→2.75%로 25bp 인상(만장일치, 3년6개월 만에 긴축 전환)했으나 예상된 결정으로 영향은 제한적이었고 "금리인상 기조 지속 필요" 매파 시그널. VKOSPI 87.14(+1.57%)로 역사적 고변동성 지속. 금융위는 오후 F4회의 후 단일종목 레버리지 ETF 대책(기본예탁금 1천만→3천만원 현금만 인정, 매매단위 20좌 확대·11월 시행, 신규상장 잠정중단·광고금지, 사전교육 3시간)을 발표.

강세 업종

대형기술주·빅테크(로테이션 수혜) / 금융·자산운용(호실적 + 금리 하방경직) / 조선(트럼프 한미 조선협력 언급) / 소비재 / AI 데이터센터 인프라(전력·발전기) / 반도체 장비(SPE, 사이클 여지).

약세 업종

메모리 반도체(HBM·DRAM·NAND) / 반도체 IDM·소부장 일부 / 주택·레저 관련 소비(고금리 여파).

관련 기업

• 대형기술주(강세): 애플 +4.01%(자체 AI서버칩 한계로 AI칩 스타트업 인수 검토, 브로드컴 협력 확대, 중국 알리바바 Qwen 기반 애플인텔리전스 승인), 알파벳 +3.60%(버핏 직접 투자 주도 확인, 청정에너지 인프라 착공), 메타 +3.07%(루이지애나 데이터센터 500억달러 증액), 아마존 +3.02%(AI칩 수요 급증 발언, AWS 개편), MS +2.78%, 알리바바 +4.78%.
• 반도체(약세): SK하이닉스 ADR −9.00%(옵션 프리미엄 축소 겨냥 풋옵션, 레버리지 ETF 스왑 조정, 29일 ADR-본주 상호전환 허용 앞둔 프리미엄 해소 우려), 마이크론 −8.02%, 샌디스크 −8.12%(아거스 투자의견 중립 하향), 웨스턴디지털 −8.78%, 인텔 −4.43%, AMD −3.46%. 엔비디아 +0.33%(베라루빈 정상 가동 언급에 반등).
• 반도체 장비: ASML +2.23%(2분기 매출·캐파·마진 3중 서프라이즈, 매출 가이던스 430~450억유로로 상향, 2027/28 EUV·DUV 캐파 연 30% 확대. JP모건 TP €2,100, 번스타인 €2,500 상향). AMAT −2.73%, 램리서치 −3.08%(업종 부진 여파).
• TSMC(2분기): 순이익 7,066억 NT$(예상 상회), 영업이익률 60.3%(사상 첫 60%대), 매출총이익률 67.7%(컨센 소폭 상회하나 바이사이드 68.9%·JPMe 69.5% 하회), 달러매출 402억달러(+33.7% YoY). FY26 매출 가이던스 +40% 이상 상향, 캐펙스 $60-64bn 강화, AI 수요 2029-30년까지 강세 코멘트. GM 서프라이즈 부재로 단기 주가 눌림 우려 있으나 장기 긍정.
• 금융: 블랙록 +6.63%(AUM 15.3조달러 사상 최대), 모건스탠리 사상 최대 순이익, BofA·골드만·JPM 사상 최고가, 페이팔 +17.19%(스트라이프·어드벤트 530억달러 인수 제안).
• 국내: 삼성전자 −8.77%, SK하이닉스 −11.53%(200만원선 이탈), SK스퀘어 −12.30%, 삼성전기 −9.62%. 조선 HD현대중공업 +2.76%·한화오션 +5.73%, 기아 +3.24%, 한화에어로스페이스 +1.51% 강세. AI 데이터센터 발전기 지엔씨에너지(국내 비상발전기 70~80% 점유, 최근 수주 1,011억원). K뷰티 ODM 한국콜마·코스맥스·코스메카·제닉·제이넥.

긍정·부정·중립 판단

• 긍정: 미국 물가 안정 → 금리 인상 압력 완화, 위험선호 회복. 대형기술주 로테이션 유입. ASML·TSMC 실적으로 AI 인프라 수요 자체는 견고(중장기 성장 훼손 아님). 국내 대형주 고점 대비 40~50% 급락으로 밸류에이션·이격도 매력 확대, 코스피 이익 컨센 상향(2026년 +227%, 2027년 +35%)으로 하방 경직 견고. 조선·금융·소비재 등 신규 주도 흐름.
• 부정: 메모리 공급과잉·경쟁 격화(CXMT) 우려와 데이터센터 지연·헤지 이슈로 반도체 투심 훼손, 극심한 변동성(코스피 사이드카 올해 37회, SK하이닉스 5%이상 변동일 56/132일). 한국 긴축 전환(금리인상 기조 지속)·환율 1,480원대·레버리지 ETF 강제청산(20~30대 62%, 손실 2.1조 추산)으로 유동성 여건 악화. 미국 장기금리 고점권.
• 중립: 한은 25bp 인상은 예상 부합. 레버리지 ETF 대책은 시장 안정에 즉각 효과 제한적이라는 평가. 미-이란 긴장에 유가 소폭 상승하나 외교적 해결 기대로 제한.

투자 포인트

반도체 업황(AI 수요) 펀더멘털 자체는 견고하나 데이터센터 투자 집행 시점·메모리 공급 변수로 단기 변동성 국면. 반도체는 IDM 데드크로스 발생한 변곡점 — 추세 하락 vs 바닥 반등 갈림길로 SK하이닉스 ADR 공모가(149달러)·지지 구간 확인이 관건. 다음주 SK하이닉스 주관사(BofA·씨티·골드만·JPM) 보고서 발간(10일 침묵기 해제) 및 구글 등 하이퍼스케일러 2분기 캐펙스 비트앤레이즈 여부가 반도체·AI 섹터 방향의 분수령. 자금 로테이션 관점에서 금융·에너지·헬스케어·조선 등 신고가·신규 주도 업종과 AI 데이터센터 전력 인프라, 코스닥 정책·실적 종목에 관심. 급락으로 가격 매력 커진 대형주는 낙폭 활용 접근 유효하되 매도 강도·긴축·레버리지 청산 리스크 경계.

반도체·메모리

메모리 규제 리스크로 반도체 급락 (부정, 당일 최대 이슈)

• 미국 하원 중국특별위원회가 트럼프 행정부에 중국 메모리 업체 CXMT·YMTC 제품의 미국 기업 구매 금지를 촉구. AI 인프라의 중국 메모리 의존이 안보·공급망 위험이라는 논리.
• 여기에 중국 CXMT의 IPO(예정일 27일, 예상 시총 130조원) 흥행 및 생산능력 확대 우려가 겹치며 메모리 업종 전반 매도세.
• 관련 기업: 마이크론(MU 프리마켓 −5.3%, 장중 6.5% 하락), SK하이닉스(ADR 프리마켓 -6~9%대), WDC(−8.1%), 샌디스크(SNDK −7.9%), 씨게이트(STX −6.2%).
• 판단: 단기 부정. 다만 CXMT는 대중 반도체 수출제재 대상이라 HBM 등 첨단 메모리 생산은 어렵다는 반론 존재. 알제 캐피털은 마이크론의 향후 18개월 FCF가 시총의 30%에 달할 것으로 보며 하락을 매수기회로 평가, DRAM·HBM 공급부족이 '27~'28년까지 이어질 것으로 전망(에버코어도 유사).
• 투자 포인트: 규제 현실화 여부와 강도가 변수. 공급부족 사이클 지속 논리(장기 긍정) vs 중국 경쟁·규제 불확실성(단기 부정)의 대립.
• 후속 확인: 하원 촉구가 실제 행정명령/규제로 이어지는지, CXMT 상장(27일) 실제 흥행, HBM 가격 추이.

메모리 가격 인상 본격화 (긍정)

• 대만 PSMC, 7월부터 DRAM 45%·PMIC/DDI 10~15% 인상. 구조적 공급부족 내년까지 지속 전망.
• ASML이 삼성전자·SK하이닉스로부터 장비 매출 43% 확보(헤럴드경제, '메모리 퍼펙트 스톰').
• 판단: 메모리 업황 긍정. 위 규제 이슈와 상충하는 방향성으로 변동성 요인.

ASML 장비 가격 인상 추진 (긍정/장비주)

• AI 반도체 투자 확대로 EUV 장비 수요 급증. ASML이 핵심 장비 가격 인상 검토(현 EUV 대당 2.2억달러, 차세대 최대 4억달러). TSMC는 반발(High NA 가격 과도 판단해 4월 구매 보류 이력), 일부 중국 고객은 구형 DUV 10% 인상 수용.
• 판단: ASML 긍정(수요·가격결정력), 고객사(TSMC 등) 원가부담.
• 후속 확인: 가격 인상 실제 단행 여부, TSMC 협상 결과.

인텔 파운드리 진전 (중립~긍정)

• 인텔이 18A 공정 Panther Lake 일부 레이어에 ASML High-NA EUV 장비를 업계 최초로 양산 투입. Nova Lake 컴퓨트 타일 80~90% 자체 생산 추진(TSMC N2 외주 축소). 삼성 대비 수율 앞서며 AMD·엔비디아 설계 수주 보도(미확인).
• 판단: 인텔 파운드리 경쟁력 회복 신호. 삼성 파운드리엔 경쟁 압력.

국내 반도체 소부장·장비 (긍정, 리포트)

• 뉴파워프라즈마(144960, 키움): 반도체 플라즈마 부품(RPS/RFS). '26년 매출 6,733억(+16%)·영업익 679억(+137%) 전망, 저평가·재평가 기대.
• 비아트론(한양증권, N.R): 디스플레이 열처리 장비사 → 반도체 장비사 전환. 3D DRAM용 Epitaxial-CVD(RT-CVD), Hybrid Bonder 등. '27년 반도체 장비 매출 비중 15%+ 목표.
• 코세스: 블룸에너지서 2000억원 규모 연료전지 장비 수주(4개월 만).
• 씨피시스템: 中 CXMT 이어 국내 글로벌 반도체 클린룸 진입 소식에 강세.
• 삼성전자: 평택 5공장 10조+α 장비 발주 임박(전자신문). 구글 2나노 TPU I/O 다이 후반 설계 외주(에이디테크놀로지·가온칩스·알파칩스 등 DSP) 검토. 나스닥 상장에는 선 긋는 입장.
• 연세대 연구팀, HBM용 초저전력 수신기 기술 개발(ISSCC 2026 발표).

AI 인프라·빅테크

TSMC 2분기 어닝 서프라이즈, 그러나 CapEx 우려로 주가 하락 (실적 긍정 / 주가 부정)

• '26년 2분기 매출 402억달러(+33.7%, 컨센 상회), EPADR 4.31달러(+77.4%). 매출총이익률 67.7%, 영업이익률 60.3%. HPC 매출비중 66%로 확대, 첨단공정(7nm 이하) 77%. AI/CPU 수요 강세로 연 가이던스 상향.
• 그러나 '26년 CapEx를 520~560억→600~640억달러로 상향, 3분기 영업이익률 가이던스 57%(컨센 −0.7%p), 하반기 GPM 하락 예상 → 수익성 악화 우려로 프리마켓 −4.5%.
• 추가: 미국 공급망 투자 1,000억달러 확대(누계 2,650억달러), 2nm 팹 4개 신설(총 10개 팹+2개 첨단패키징).
• 판단: 실적·업황 강력 긍정, 단기 주가는 투자 확대 부담. AI 반도체 수요 견조 재확인.

AMD 목표가 상향 (긍정)

• UBS 매수 유지, 목표가 670→700달러. 아마존이 MI450X 주요 고객, 앤트로픽도 편입 가능성. TSMC CoWoS 생산제약 완화로 점유율 확대 기대, '27년 CoWoS 배정 크게 증가 전망.

애플 AI 반도체 스타트업 인수 추진 (중립~부정)

• 자체 M2 Ultra 서버칩 성능 한계, 차세대 Baltra/M6 개발 지연으로 복수 AI 반도체 스타트업과 M&A 논의. 현재 AI 연산 일부 엔비디아 GPU 의존.
• 알리바바 Qwen이 중국 내 애플 인텔리전스에 통합 확인 → 알리바바 홍콩주 +5%, 바이두 +4%(쿤룬신 IPO 500억달러 평가 보도). CAC가 애플 인텔리전스·화웨이 등 7개 승인.
• AppleCare+ 맥/아이패드 신규 구독료 소폭 인상(서비스 수익성).
• 판단: 애플 AI 경쟁력 우려는 부정, 서비스·중국 협력은 긍정 혼재.

엔비디아·일본·로봇 (긍정)

• 젠슨 황, 차세대 Vera Rubin 지연설 부인·정상 진행 강조. H200 중국향 제한적 출하 개시(중국 AI서버·HBM 수요 재개 기대). 일본이 소버린 AI용 차세대 루빈칩 2.75만개 구매 계획, 가와사키중공업과 AI 스마트 조선소 구축. '로봇 두뇌' AI 컴퓨터 발표.

기타 빅테크

• MSFT(씨티): FY4Q 앞두고 매수 유지하나 목표가 620→570달러 하향. Copilot 수익화 기대 vs CapEx 부담·이익률 우려. 3M과 AI 데이터센터 광통신 협력.
• 아마존(제프리스): 매수, 목표가 320달러. 월마트·알파벳 대비 저평가, AWS AI 성장. 단 AWS 임원 데이브 브라운 19년 만에 퇴사.
• 앤트로픽: 10월 IPO 목표 기관 사전미팅 착수(오픈AI보다 먼저 상장 목표). 블랙스톤·헬만앤프리드먼과 기업용 AI 플랫폼 설립.
• 구글: 에픽게임즈 반독점 패소로 22일부터 미국서 플레이스토어 제3자 앱마켓 개방. 아칸소 태양광(1.6GW)+ESS(2GW) 전량 구매계약.
• 오라클: 퓨전 앱 AI 에이전트 스튜디오 확장.
• IBM: 예비실적 컨센 하회로 14일 25% 급락. 오펜하이머 투자의견 아웃퍼폼→중립 하향, "박스권·매수기회 아님". 하드웨어(메모리) 가격 상승으로 IT지출 내 SW 비중 축소 지적.
• 코어위브: 마이크론·샌디스크 장기 메모리 공급계약 가격하락 위험 헤지(파생) 검토 → AI 메모리주 약세 심리에 일조.
• 데이터센터 리스크: 뉴욕주 첫 데이터센터 건설 중단(전력·환경), 트럼프 규제 비판. 일본 전력업계 AI DC용 송전망 확충.

금융·실적

미국 대형은행 2분기 호실적, 목표가 대거 상향 (긍정)

• JPM: 사상 최대 분기 순이익, NII 전망 상향. 트루이스트/키프브루예트/RBC/모건스탠리 목표가 상향(344→352, 370→384, 330→370, 362→370). 52주 신고가.
• 골드만삭스(GS): 주식부문 매출 +72%(사상 최대 74억달러), FICC +32%. AI 자금조달 사이클 최대 수혜. BMO/모건스탠리/웰스파고/바클레이즈 목표가 대거 상향(최대 1,048→1,245). 52주 신고가.
• BofA: NII·트레이딩·IB 개선. 트루이스트/아거스/RBC/웰스파고 목표가 상향. 52주 신고가.
• 웰스파고(WFC): 견조하나 밸류에이션 부담·NIM 논쟁으로 의견 엇갈림(베어드 상향, 키프브루예트 하향).
• 씨티(C): 실적 상회·ROTCE 13% 목표 상회, 저평가 매력. 다만 비용 앞당김으로 하반기 EPS 우려.
• 모건스탠리(MS): 전 부문 신기록, 총 고객자산 10조달러, ROTCE 26.6%, 배당 15%↑·최대 200억달러 자사주. 단 12M Fwd PER 17.6배 프리미엄 구간, '27년 이후 EPS 둔화가 관건.
• 블랙록(BLK): AUM 15.3조달러 사상 최고, 순유입 급증. 사모신용 환매 우려 1차 해소. HPS 인수효과 3분기부터 소멸로 성장률 둔화 예상.
• U.S.뱅코프(USB): 호실적·매출 가이던스 상향에도 NII 가이던스 기대 미달로 주가 −2.4%.
• 판단: 은행 업황 전반 긍정(AI 자금조달·트레이딩 호조). 폭락장 대피처로 국내 은행주(케이뱅크 등)도 강세.

버핏 경고 (중립~부정, 심리)

• 버핏, 시장이 투기(도박)에 좌우돼 저평가 종목 찾기 어렵다고 경고, 현금 보유 확대. 알파벳 신규 투자는 본인 직접 주도, 신임 연준 의장 워시 "좋은 선택" 평가.

헬스케어·바이오

주요 실적·M&A (긍정 다수)

• 유나이티드헬스(UNH): EPS 6.38달러(+56%, 컨센 상회), 가이던스 상향, MCR 86.7%로 개선 → 프리마켓 +6.8%.
• 애보트(ABT): EPS 상회·가이던스 상향, 의료기기·기존의약품 성장 → +4.7%.
• 머크(MRK): 경구용 PCSK9 억제제 Lipfendra 미국 승인. 연 50억달러 매출 잠재력, Keytruda 특허만료 대비 성장동력.
• 일라이 릴리(LLY): 우울증 치료제 개발사 아타이(ATAI) 28억달러 인수 → ATAI +32~34%. 단 경구 비만치료제 파운다요는 점유율 확보 부진(도이체방크 '26 매출 전망 30억→13억달러 하향).
• 컴패스(CMPS +7.4%), J&J 2분기 매출 37조원(유한양행 렉라자 병용 +61% 성장).
• 국내 바이오: 알지노믹스(간암 신약 RZ-001 완전관해 추가), 올릭스(듀얼 플랫폼·릴리 파트너십 확장 가능), 강스템바이오텍(글로벌 톱5 빅파마와 탈모 오가노이드 MTEA), HLB(리보세라닙 FDA 불확실성 완화).

산업재·조선·방산·전력

트럼프발 조선 협력 기대 (긍정, 국내)

• 트럼프 "미 해군력 증강에 한국 조선기업 검토", "해외 건조 선박 구매 검토". 前 미 해군성 장관 "한화, 미국 조선소 추가 인수 추진 지원". 한화에 필리조선소 2조2,300억 다목적선박 추가 일감 보도.
• 관련: 한화오션(+4%대), 조선주 장초반 강세. 엔비디아-가와사키 AI 조선소, 웰크론(인니 국영 방산 협력 +20%).
• 판단: 국내 조선·방산 긍정 모멘텀. 트럼프 방위산업 100억달러 투자·국방예산 1.5조달러 확대 추진.

전력망·원전 (긍정)

• 효성중공업, 美 정부와 '전력망 동맹' 구축 보도. ABB 이탈리아 특수변압기 업체(스페셜트라스포) 인수 완료. 원안위 SMR 규제법안 마련, 3대 메가 전력망 조기구축.

GE 에어로스페이스(GE): 2분기 EPS·매출 컨센 상회, 가이던스 상향, 수주 165억달러(+17%). 고유가에도 항공 엔진 수요 견조. 단 주가는 프리마켓 소폭 하락.

자동차·모빌리티·로봇

현대차그룹 2분기 프리뷰 및 로보틱스 (혼조→긍정)

• 현대차증권: 안전공업 화재 가동차질로 현대차 부진(영업익 2.89조, −19.6%, 컨센 −7.8%)이나 환율효과로 방어. 기아는 전기차·HEV 전환으로 호조(2.91조, +5.1%, 컨센 +3.9%). 커버리지 전반 예상치 부합. 목표주가는 전반 소폭 하향.
• 현대차그룹, 보스턴다이나믹스 완전 인수. 로보틱스 아메리카 설립·아틀라스 RMAC 투입 등 8월 이후 Physical AI 모멘텀 재개 기대. 카카오·기아 자율주행 전용차 개발.
• 한온시스템: 유럽 EV 호조·비용절감으로 수익성 개선(+69.6%). 아이티엠반도체, 글로벌 4족보행 로봇에 관절 제어모듈 공급.

이차전지·태양광·소재

• LG에너지솔루션: 오창에 나트륨이온 배터리 마더라인 연내 구축(중국 CATL 대응), 내년 PoC. 구글 프로젝트 배터리 공급 소식에 상승.
• 스탠다드에너지: 바나듐이온 배터리 ESS 첫 해외실증(일본).
• SK온: 산업용 로봇에 전고체 배터리 활용 가능성 제기.
• 한화솔루션: 美 벤처투자펀드 매각 1,255억 확보(유증 자구안). 태양광 가격 인하 본격화(업황 부담).
• 엔켐(+17%), SK이노베이션(2분기 깜짝실적 전망 +4%).

매크로·정책

한국은행 25bp 인상 (긴축 전환, 국내 핵심)

• 한은 만장일치로 기준금리 2.75%로 25bp 인상. 긴축 근거는 유가가 아닌 '수요측 인플레이션'. 반도체 수출 호조 지속 시 내수 회복·물가압력 전망 유지. 하나증권은 8월·11월·내년 2월 추가 인상 전망. 3년 반 만에 긴축 사이클 진입.

미국 지표·연준 (혼조)

• 6월 PPI 예상 하회(휘발유 −12%), 인플레 압력 완화. 윌리엄스·워시·쿡 등 연준 인사 "현재 금리 적절", 물가 4%대로 여전히 높으나 점진 둔화 전망. 관세·중동·AI 투자가 물가 상방 위험.
• 6월 소매판매 +0.2%(부합, 둔화), 근원 소매판매 −0.2%(하회), 필라델피아 연은 제조업 41.4(예상 12.7 대폭 상회), 신규실업수당 20.8만(양호). → 제조업·고용 강세 vs 소비 둔화 혼재, 금리 인하 기대 일부 약화.
• 캐나다 6회 연속 동결(2.25%), PBOC 유연 위안화 선호.

한국 정책 (혼조)

• 단일종목 레버리지 규제: 예탁금 1천만→3천만(현금만), 매매단위 1좌→20좌 확대(11월 시행), 신규상장 잠정 중단·광고 금지. 최근 한 달 개인 약 2.15조원 손실(20~30대가 강제청산 62%). 레버리지 ETF 관련주 LS일렉트릭(−8%대) 등 변동성. (금감원, 해외 증권사 대상 아님 해명)
• 정부 550조 AI 인프라 승부수, 총 1000조 AI 데이터센터 국가전략사업화·DC장비 국산화. 정부·한은 국채 레포 토큰화(CBDC 연계) 추진. JPM·GS·블랙록·NYSE 미국 주식·국채 토큰화 시범사업 참여.

에너지·지정학

미-이란 군사충돌 확대·유가 강세 (부정, 리스크)

• 미군 호르무즈 해협 위협 제거 위해 이란 2차 공습, 해상봉쇄 재개(유조선 무력화). 이란은 협상계획 없음·국방 우선하나 외교 병행 언급. 쿠웨이트 순항미사일·드론 요격, 바레인·이라크 폭발. 이란, 미국의 전력인프라 공격 시 후티 통해 바브엘만데브 해협 봉쇄 경고.
• WTI 80.40달러(+1.34%), 브렌트 84.95달러. 칼시 거래자, 7월 말 美 휘발유 갤런당 4달러 돌파 확률 93%. 백악관 존스법 면제 연장 검토. 트럼프 "이란 진정되면 유가 55달러" 발언.
• 판단: 유가 상승은 항공(UAL 연료비 60억달러 추가 부담)·소비심리 부정, 에너지주엔 긍정. 국제선 유류할증료는 석 달 연속 인하(휘발유 재고 반영).

증시 심리·수급

• 미장: S&P500 +0.38%, 나스닥 +0.62%, 필라델피아 반도체 −2.08%. VIX 15.67(−5%)로 낮으나 종목별 변동성 확대. 모건스탠리 기술 모멘텀 팩터 17일간 1999년 이후 최악 하락(−35%) → 기술주 모멘텀 대규모 차익실현.
• BofA 펀드매니저 서베이: 응답 82%가 '글로벌 반도체 롱'을 가장 혼잡한 거래로 지목(쏠림 극심) → 실적 절대치보다 높아진 기대 초과 여부가 관건.
• 서학개미 순매수 1위 반도체 3배 레버리지 ETF, 2위 SK하이닉스 ADR(하이닉스·마이크론 손실권 진입). 스페이스X 상장 후 첫 공모가 하회(사실상 전원 손실), UBS·오펜하이머는 스타십 발사·테라팹 성공 시 반등 가능 평가.
• 외국인 국내 주식 평가액 1,327조 사상 최대(코스피 강세). 코스피 야간선물 −4.5%(레버리지 규제 여파).